SAE
SHOP APOTHEKE EUR...
Anteil der Short-Position: 13,70%
EVT
Evotec OAI
Anteil der Short-Position: 11,80%
VAR1
Varta
Anteil der Short-Position: 9,34%
LHA
Lufthansa
Anteil der Short-Position: 6,75%
DEQ
Deutsche EuroShop
Anteil der Short-Position: 6,68%
COK
Cancom IT Systeme
Anteil der Short-Position: 6,09%
WDI
WireCard
Anteil der Short-Position: 5,84%
DUE
Dürr
Anteil der Short-Position: 5,80%
TKA
ThyssenKrupp
Anteil der Short-Position: 5,34%
PSM
PROSIEBENSAT.1
Anteil der Short-Position: 4,85%
FRA
Fraport
Anteil der Short-Position: 4,41%
LEO
Leoni
Anteil der Short-Position: 4,35%
SANT
S+T (Z.REG.MK.Z.)...
Anteil der Short-Position: 3,94%
DRW8
DRAEGERWERK ST.A....
Anteil der Short-Position: 2,59%
NDX1
Nordex
Anteil der Short-Position: 1,89%
AR4
AURELIUS EQ.OPP.
Anteil der Short-Position: 1,87%
LEG
LEG IMMOBILIEN
Anteil der Short-Position: 1,83%
AM3D
SLM SOLUTIONS GRP
Anteil der Short-Position: 1,18%
GXI
Gerresheimer
Anteil der Short-Position: 1,16%
SIX2
Sixt
Anteil der Short-Position: 1,02%
ARL
Aareal Bank
Anteil der Short-Position: 1,00%
SHF
SNP SCHNEID.-NEUR...
Anteil der Short-Position: 0,85%
HLE
HELLA GMBH+CO.
Anteil der Short-Position: 0,45%

Medios: Heftige Kursreaktion

Gewinnwarnungen sind immer unpassend. Besonders blöd sieht es aber aus, wenn das Unternehmen nur zwei Monate vorher eine Kapitalerhöhung durchgeführt hat, es Insiderverkäufe bzw. eine größere Privatplatzierung gab und die Börsenstory durch ein Uplisting in den Prime Standard zusätzlich aufgepeppt wurde. All das trifft nun auf das Spezialpharma-Unternehmen Medios zu. Statt eines um die Effekte aus Aktienoptionen und akquisitionsbedingter Sonderabschreibungen bereinigten EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) von zuvor 19,5 bis 22,5 Mio. Euro, rechnet Medios für 2020 nur noch mit einer Bandbreite zwischen 14 und 15 Mio. Euro. „Die im ersten Quartal begonnene Bevorratung in Folge der Kontingentierung bestimmter Medikamente erfolgte zu höheren Einkaufspreisen und führte damit zu geringeren Margen als geplant. Dieser Effekt setzte sich unerwartet auch im kompletten zweiten Quartal fort, und Medios geht nun davon aus, dass diese außerordentliche Entwicklung auch noch im zweiten Halbjahr andauern wird“, lautet die offizielle Begründung für die Prognoseanpassung.

Der Kapitalmarkt reagiert ziemlich sauer auf die veränderte Einschätzung, was sich in einem Kursrutsch von mehr als einem Viertel zeigt. Konkret türmt sich der Verlust an Börsenwert auf gut 160 Mio. Euro, was das Ausmaß der Enttäuschung noch sehr viel deutlicher zeigt. Zudem muss sich Medios ohnehin strecken, um die Vorschau zu erreichen. Per Ende Juni lag das adjustierte EBITDA erst bei 6,5 Mio. Euro – nach 7,7 Mio. Euro in der entsprechenden Vorjahresperiode. Derweil betont CFO Matthias Gärtner die grundsätzlich positiven Perspektiven: „Ich bin optimistisch, dass wir unseren Wachstumskurs fortsetzen und spätestens im Jahr 2023 die Umsatzmilliarde erreichen können.“ Zum Vergleich: Die Marktkapitalisierung liegt zurzeit bei 447 Mio. Euro.

Wer den Titel im Depot hat, wird ihn nach dem Absturz vermutlich nicht unmittelbar verkaufen wollen. Am wahrscheinlichsten ist für boersengeflueter.de, dass sich die Notiz in den kommenden Wochen – unter großen Schwankungen – per saldo seitwärts entwickeln wird. Trotzdem: Wirklich günstig ist der Titel noch immer nicht. Auf einen dicken Malus in der Investmentstory wurden Anleger nun jedenfalls sehr deutlich aufmerksam gemacht: Bei den hauchdünnen Margen der Berliner, wirken sich unerwartete Belastungen sehr direkt und schmerzhaft aus. Wir sind gespannt, wie die Analysten nun reagieren.

 

Medios  Kurs: 28,400 €

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020e
Umsatzerlöse1 0,00 32,40 90,14 133,21 253,64 327,83 516,80 619,00
EBITDA1,2 -0,14 1,80 3,11 -0,71 7,29 8,54 16,37 14,10
EBITDA-Marge3 0,00 5,56 3,45 -0,53 2,87 2,61 3,17 2,28
EBIT1,4 -0,15 1,60 2,83 -0,82 6,80 7,40 14,39 11,90
EBIT-Marge5 0,00 4,94 3,14 -0,62 2,68 2,26 2,78 1,92
Jahresüberschuss1 -0,14 1,10 2,00 -3,47 4,13 4,33 7,76 7,70
Netto-Marge6 0,00 3,40 2,22 -2,60 1,63 1,32 1,50 1,24
Cashflow1,7 0,00 0,01 2,20 -1,58 0,82 -3,14 -0,45 2,30
Ergebnis je Aktie8 -0,01 0,09 0,16 -0,73 0,32 0,31 0,65 0,48
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: Baker Tilly

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Medios
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A1MMCC 28,400 Halten 456,81
KGV 2021e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
33,41 42,08 0,794 137,86
KBV KCV KUV EV/EBITDA
3,46 - 0,88 27,327
Dividende '19 in € Dividende '20e in € Div.-Rendite '19e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 26.10.2020
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
14.05.2020 13.08.2020 12.11.2020 08.04.2020
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-9,54% -11,25% 7,58% 48,30%
    

 

Foto: Medios AG


 

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Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse gründete im Mai 2013 die auf Datenjournalismus fokussierte Seite boersengefluester.de. Zuvor war er 19 Jahre bei dem Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. 2016 gewann Gereon Kruse mit boersengefluester.de beim viel beachteten finanzblog award der comdirect bank den Publikumspreis und belegte gleichzeitig noch den 3. Platz in der Jurywertung.