ECV
ENCAVIS
Anteil der Short-Position: 13,36%
LHA
Lufthansa
Anteil der Short-Position: 5,56%
MOR
MorphoSys
Anteil der Short-Position: 5,04%
COK
Cancom IT Systeme
Anteil der Short-Position: 4,10%
GXI
Gerresheimer
Anteil der Short-Position: 3,75%
TUI1
TUI
Anteil der Short-Position: 3,53%
H24
HOME24 INH
Anteil der Short-Position: 3,35%
HFG
HELLOFRESH INH
Anteil der Short-Position: 3,30%
NDX1
Nordex
Anteil der Short-Position: 3,28%
TMV
TEAMVIEWER INH
Anteil der Short-Position: 2,45%
ZIL2
ElringKlinger
Anteil der Short-Position: 2,21%
SDF
K+S
Anteil der Short-Position: 1,66%
DUE
Dürr
Anteil der Short-Position: 1,64%
CCAP
CORESTATE CAPITAL...
Anteil der Short-Position: 1,47%
SAE
SHOP APOTHEKE EUR...
Anteil der Short-Position: 1,41%
LPK
LPKF Laser & Electr.
Anteil der Short-Position: 1,26%
KRN
Krones
Anteil der Short-Position: 1,18%
ADJ
ADLER GR. NPV
Anteil der Short-Position: 0,81%
ARL
Aareal Bank
Anteil der Short-Position: 0,80%
HEI
HeidelbergCement
Anteil der Short-Position: 0,70%
SBS
STRATEC
Anteil der Short-Position: 0,69%
DEZ
Deutz
Anteil der Short-Position: 0,59%
M5Z
Manz Automation
Anteil der Short-Position: 0,50%

Masterflex: Small Cap mit solider Performance

Dass die Aktie von Masterflex per Anfang August 2017 auf eine Performance seit Jahresbeginn von fast 24 Prozent kommt, hätten wohl selbst hartnäckige Optimisten nicht gedacht. Dabei hat die nach der Hauptversammlung – entgegen der ursprünglichen Planung – ausgekehrte Dividende von 0,05 Euro nur einen winzig kleinen Anteil an der Wertsteigerung. Positive Begleiterscheinung: Nachdem es um den Hersteller von Hightech-Schläuchen und Verbindungssystemen – zumindest in der Small-Cap-Szene – lange Zeit doch relativ still war, gibt es nun zunehmend Investoren, die sich für Masterflex interessieren. Für die Aktie der Gelsenkirchner spricht insbesondere die Kombination aus solidem Wachstum und moderater Bewertung. Immerhin wird der Titel nur mit dem rund 2,2fachen des Buchwerts gehandelt, die Marktkapitalisierung von 79 Mio. Euro liegt dabei nur um rund zehn Prozent über dem von boersengefluester.de für 2017 erwarteten Umsatz von 72 Mio. Euro.

 

Masterflex  Kurs: 7,380 €

 

Operativ ist Masterflex zum Halbjahr gut unterwegs: Bei einem Erlösplus von 13,1 Prozent auf 38,77 Mio. Euro – rund fünf Prozent des Zuwachses sind organisch – verharrte das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) mit 3,49 Mio. Euro zwar weitgehend auf der Stelle. Bereinigt um Sondereffekte wie Nebenkosten (166.000 Euro) für die 8,755 Mio. Euro teure Akquisition von APT Advanced Polymer Tubing aus Neuss sowie Aufwendungen im Zusammenhang mit der Kapitalerhöhung von Mitte März, kam das operative Ergebnis von 3,45 auf 3,82 Mio. Euro voran. Das entspricht einem Zuwachs von 10,7 Prozent. Bei der EBIT-Marge bewegt sich Masterflex auch im zweiten Quartal ganz dicht an der Marke von zehn Prozent. Als Zielgröße für das Gesamtjahr hatte das Management eine zweistellige Rendite ausgegeben. „Hier sind wir auf gutem Weg“, sagt der Vorstandsvorsitzende Andreas Bastin.

Ein Selbstläufer ist die Margenentwicklung jedoch nicht. „Die zunehmende Digitalisierung der Wirtschaft und die damit einhergehende Markttransparenz wird zu einem steigenden Kostendruck auf nahezu alle hergestellten Produkte führen, die nicht ausschließlich über Imagebedienung vermarktet werden“, warnt Bastin. Internationalisierung und Innovation heißen daher auch bei Masterflex die Gebote der Stunde – ergänzt um operative Exzellenz und digitale Transformation. Industrie 4.0 hält also auch bei Masterflex Einzug. Das sollte sich weiterhin positiv auf den Aktienkurs auswirken, auch wenn das zweite Halbjahr bei dem Unternehmen traditionell etwas verhaltener läuft als in den ersten sechs Monaten. Das kürzlich von den Experten der DZ Bank von 8,50 auf 9,20 Euro erhöhte Kursziel hält boersengefluester.de jedoch für gut erreichbar. Gelistet ist Masterflex im streng regulierten Prime Standard – von 2004 bis 2006 gehörte der Titel sogar dem SDAX an.

 

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Masterflex
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
549293 7,380 Kaufen 71,97
KGV 2022e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
18,00 21,82 0,82 24,44
KBV KCV KUV EV/EBITDA
1,79 6,23 1,00 11,42
Dividende '19 in € Dividende '20e in € Div.-Rendite '20e
in %
Hauptversammlung
0,07 0,08 1,08 19.05.2021
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
12.05.2021 11.08.2021 10.11.2021 31.03.2021
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
3,09% 14,10% 30,62% 61,84%
    

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021e
Umsatzerlöse1 64,11 66,49 74,68 77,24 79,97 71,88 74,40
EBITDA1,2 7,67 8,81 10,26 9,59 9,66 7,89 8,60
EBITDA-Marge3 11,96 13,25 13,74 12,42 12,08 10,98 11,56
EBIT1,4 4,87 5,90 6,60 6,10 4,54 2,34 3,40
EBIT-Marge5 7,60 8,87 8,84 7,90 5,68 3,26 4,57
Jahresüberschuss1 2,25 3,42 4,30 3,22 2,44 0,80 1,80
Netto-Marge6 3,51 5,14 5,76 4,17 3,05 1,11 2,42
Cashflow1,7 2,80 6,22 8,34 4,68 6,60 11,55 7,90
Ergebnis je Aktie8 0,22 0,34 0,45 0,35 0,26 0,08 0,19
Dividende8 0,00 0,05 0,07 0,07 0,07 0,08 0,09
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: BDO

 

Foto: Masterflex SE



Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse ist Gründer des in Frankfurt ansässigen Finanzportals boersengefluester.de und seit vielen Jahren ein profunder Kenner von Kapitalmarktthemen und Experte für Datenjournalismus. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. Investmentprofis aus dem Small- und Midcap-Bereich stufen die Qualität der Berichterstattung von boersengefluester.de laut der IR.on-Medienstudie 2020/21 mit der Bestnote 1,67 ein. Im Gesamtranking der Onlinemedien liegt die Seite mit Abstand auf Platz 1. Beim finanzblog award der comdirect bank hat boersengefluester.de den Publikumspreis und zusätzlich noch den 3. Platz in der Jurywertung gewonnen. Zuvor war Gereon Kruse 19 Jahre beim Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs.