ECV
ENCAVIS
Anteil der Short-Position: 12,74%
EVT
Evotec OAI
Anteil der Short-Position: 10,77%
VAR1
Varta
Anteil der Short-Position: 9,34%
SANT
S+T (Z.REG.MK.Z.)...
Anteil der Short-Position: 7,39%
BOSS
HUGO BOSS
Anteil der Short-Position: 5,61%
SDF
K+S
Anteil der Short-Position: 5,34%
DUE
Dürr
Anteil der Short-Position: 5,26%
ZIL2
ElringKlinger
Anteil der Short-Position: 4,27%
LHA
Lufthansa
Anteil der Short-Position: 4,00%
WDI
WireCard
Anteil der Short-Position: 3,78%
PSM
PROSIEBENSAT.1
Anteil der Short-Position: 2,06%
DRW8
DRAEGERWERK ST.A....
Anteil der Short-Position: 2,01%
TKA
ThyssenKrupp
Anteil der Short-Position: 1,96%
ZO1
ZOOPLUS
Anteil der Short-Position: 1,88%
RAA
Rational
Anteil der Short-Position: 1,71%
EVK
EVONIK INDUSTRIES
Anteil der Short-Position: 1,63%
DHER
DELIVERY HERO
Anteil der Short-Position: 1,63%
AEIN
ALLGEIER
Anteil der Short-Position: 0,96%
ARL
Aareal Bank
Anteil der Short-Position: 0,78%
MOR
MorphoSys
Anteil der Short-Position: 0,70%
HEI
HeidelbergCement
Anteil der Short-Position: 0,62%
5Y6
COMPASS PATHW SP.ADR
Anteil der Short-Position: 0,61%
CEC
CECONOMY ST
Anteil der Short-Position: 0,50%

LS telcom: “Signifikantes Wachstum”

Einen Tag vor Weihnachten hat LS telcom seinen Geschäftsbericht für 2018/19 (30. September) vorgelegt. Die unangenehme Überraschung gab es indes bereits Ende November, als der Spezialist für die optimale Nutzung von Funkfrequenzen zwar besser als gedachte Vorabzahlen präsentierte, jedoch mit seinem Ausblick patzte. Mehr als 20 Prozent kostete das den Aktienkurs an Höhe. Ganz ehrlich: Mit einer derart harschen Reaktion des Kapitalmarkts hatte boersengefluester.de nicht gerechnet, zumal sich die allgemeinen Aussagen des Vorstands allesamt recht zuversichtlich anhörten. Insofern waren wir besonders gespannt auf den jetzt veröffentlichten Jahresreport.

Und: Nach dem ersten Studium sind wir mehr denn je überzeugt, dass die Aktie über erhebliches Potenzial verfügt. „Nach den sehr schwierigen Vorjahren befinden wir uns nun wieder auf nachhaltig gutem Kurs“, sagt auch der Vorstand. LS telcom hat nicht nur an seiner Strategie geschraubt und das (im Gegensatz zum behördlichen Bereich) besser planbare Geschäft mit Industriekunden zusätzlich in der Fokus gerückt, sondern auch noch 4,4 Mio. Euro in Produktentwicklungen investiert. Wichtige Schlagwörter für LS telcom sind dabei der Aufbau der 5G-Netze, Industrie 4.0 sowie Drohnenmanagement. „Der sich für uns in der Privatwirtschaft öffnende adressierbare Markt hat nach unserer Einschätzung ein Volumen von über 1 Mrd. Euro, so dass selbst ein geringer Marktanteil für den LS telcom Konzern bereits signifikantes Wachstum verspricht“, heißt es offiziell.

 

LS telcom  Kurs: 6,200 €

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2015 2016 2017 2018 2019 2020e 2021e
Umsatzerlöse1 33,28 31,99 27,59 27,62 32,33 25,80 0,00
EBITDA1,2 4,46 4,27 -1,51 2,16 6,50 2,17 0,00
EBITDA-Marge3 13,40 13,35 -5,47 7,82 20,11 8,41 0,00
EBIT1,4 1,53 0,94 -4,97 -1,71 2,44 -2,69 0,00
EBIT-Marge5 4,60 2,94 -18,01 -6,19 7,55 -10,43 0,00
Jahresüberschuss1 0,63 0,94 -4,76 -2,01 2,44 -2,51 0,00
Netto-Marge6 1,89 2,94 -17,25 -7,28 7,55 -9,73 0,00
Cashflow1,7 1,98 3,16 -0,67 1,97 4,66 7,02 0,00
Ergebnis je Aktie8 0,11 0,15 -0,85 -0,37 0,33 -0,38 0,22
Dividende8 0,05 0,05 0,00 0,00 0,00 0,00 0,07
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: Ebner Stolz

 

Nichtsdestotrotz bleibt das Management bei seiner kürzlich kommunizierten Aussage, wonach für 2019/20 mit Erlösen von 33,1 Mio. Euro sowie einem Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 2,8 Mio. Euro zu rechnen ist. Für 2020/21 liegt die Messlatte bei Umsätzen von 34,8 Mio. Euro sowie einem EBIT von 3,0 Mio. Euro. Zur Einordnung: Im vergangenen Geschäftsjahr erlöste die in Lichtenau nahe Baden-Baden ansässige Gesellschaft 32,33 Mio. Euro und kam dabei auf ein Betriebsergebnis von 2,44 Mio. Euro. Unterm Strich drehte das Ergebnis je Aktie von minus 0,37 auf plus 0,37 Euro.

Trotz des operativen Turnarounds wird LS telcom erneut eine Nullrunde bei der Dividende einlegen. Zwar kam eine Ausschüttung bereits in Betracht, allerdings will das Unternehmen die Liquidität lieber nutzen, um die neuen Geschäftsfelder anzuschieben. Eine grundsätzliche Abkehr von der Gewinnverteilung Richtung Aktionäre ist das jedoch nicht. „Für die Zukunft darf wieder mit nachhaltig positiven Ergebnissen und vor allem auch mit Dividendenausschüttungen gerechnet werden“ heißt es im Geschäftsbericht. Bewertungstechnisch gefällt uns der Spezialwert ohnehin gut. So wird der Anteilschein gerade einmal zum Doppelten des Buchwerts gehandelt. Die Relation von Enterprise Value (Börsenwert plus Netto-Finanzverbindlichkeiten) zu dem von uns für das laufende Geschäftsjahr erwarteten EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) liegt bei moderaten 5,6. Nach dem für LS telcom-Aktionäre per saldo wenig inspirierenden Börsenjahr 2019 stehen die Chancen damit gut, dass 2020 spürbar besser wird.  

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
LS telcom
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
575440 6,200 Kaufen 36,07
KGV 2022e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
13,48 24,25 0,556 47,69
KBV KCV KUV EV/EBITDA
2,23 5,14 1,40 17,43
Dividende '19 in € Dividende '20e in € Div.-Rendite '20e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 04.03.2021
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
30.06.2021 23.12.2020
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
15,78% 42,79% -2,36% -3,13%
    

 

  Foto: Harald Landsrath auf Pixabay 


 

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Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse gründete im Mai 2013 die auf Datenjournalismus fokussierte Seite boersengefluester.de. Zuvor war er 19 Jahre bei dem Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. 2016 gewann Gereon Kruse mit boersengefluester.de beim viel beachteten finanzblog award der comdirect bank den Publikumspreis und belegte gleichzeitig noch den 3. Platz in der Jurywertung.