Logwin: Kandidat für eine steuerfreie Dividende

Zu den bestgeklickten Beiträgen auf boersengefluester.de zählt jedes Jahr unsere exklusive Übersicht mit den Steuerfreien Dividenden. Für die HV-Saison 2018 sind wir auf immerhin 36 Aktien gestoßen, bei denen Besteuerung der Gewinnbeteiligung erst nachgelagert erfolgt – zumindest für Aktionäre, die den jeweiligen Titel erst nach Einführung der Abgeltungsteuer 2009 ins Depot gekauft haben. Ob es für die HV-Saison 2019 ähnliche viele Aktien mit steuerfreier Dividende geben wird, lässt sich derzeit kaum abschätzen, auch wenn bestimmte Papiere wie zum Beispiel Freenet oder die Deutsche Telekom quasi gesetzt sind. Interessant: Neu auf die Liste könnte der Logistikdienstleister Logwin kommen. Jedenfalls hat die formal in Luxemburg ansässige Gesellschaft einen entsprechenden Antrag beim Bonner Bundeszentralamt für Steuern gestellt. „Im Falle einer antragsgemäßen Bescheidung durch das Bundeszentralamt und bei Vorliegen weiterer gesetzlicher Voraussetzungen würde die im Jahr 2018 getätigte Ausschüttung an in Deutschland ansässige Aktionäre als Einlagenrückgewähr gewertet und nicht der deutschen Besteuerung unterworfen“, heißt es offiziell.

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Noch ist allerdings unsicher, wie das Bundeszentralamt entscheiden wird. Auf die Beobachtungsliste für unsere Übersichtstabelle 2019 nehmen wir die Logwin-Aktie trotzdem schon einmal und werden über die weitere Entwicklung berichten. Sollte die zu mehr als 87 Prozent im Besitz des Industriellen Stefan Quandt (siehe dazu auch unseren Beitrag HIER) befindliche Gesellschaft zur Hauptversammlung im kommenden April (einen konkreten Termin gibt es noch nicht) eine unveränderte Dividende von 2,50 Euro je Anteilschein zahlen – wovon wir derzeit ausgehen –, käme das Papier auf eine Rendite von knapp 2,1 Prozent. Das haut einen jetzt nicht zwingend vom Hocker. Aber wer weiß: Möglicherweise ändert Logwin ja auch seine Ausschüttungspolitik. Im Halbjahresbericht 2018 weist die Gesellschaft immerhin eine Netto-Liquidität von 109 Mio. Euro aus – bei einer Marktkapitalisierung von zurzeit gut 349 Mio. Euro. Zudem lag der Gewinn nach neun Monaten 2018 mit 29,3 Mio. Euro um fast 31 Prozent über dem entsprechenden Vorjahreswert. Den Ausblick formuliert der Vorstand dabei stets zurückhaltend, die Rede ist nur von einer „weitergehenden Steigerung des Konzernergebnisses“.

 

Logwin  Kurs: 156,000 €

 

Auch wenn sich das Klima in der Weltwirtschaft vermutlich abkühlen wird. Summa summarum passt es für uns nicht wirklich ins Bild, dass das Papier von Logwin momentan zu Jahrestiefstkursen gehandelt wird. Rein fundamental ist der im Prime Standard gelistete Titel also durchaus eine Überlegung wert. Und sollte es irgendwann tatsächlich – wie schon seit einer halben Ewigkeit spekuliert – zu einem Börsenrückzug kommen, dürfte eine ansehnliche Prämie möglich sein. Aber das ist Zukunftsmusik. Vorerst rangiert die Logwin-Aktie in der Kategorie „Sondersituation“. Allerdings sollten Investoren einen ausreichend langen Anlagehorizont einkalkulieren. Zudem ist der Spezialwert ziemlich markteng. Limits sind also Pflicht!

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Logwin
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A2DR54 156,000 Kaufen 449,97
KGV 2020e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
13,00 18,26 0,712 47,13
KBV KCV KUV EV/EBITDA
2,59 9,49 0,39 6,461
Dividende '17 in € Dividende '18e in € Div.-Rendite '18
in %
Hauptversammlung
2,50 3,50 2,24 10.04.2019
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
April 2019 Juli 2019 Okt. 2019 05.03.2019
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
8,18% 11,99% 30,00% 18,18%
    

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019e
Umsatzerlöse1 1.324,59 1.219,71 1.129,43 1.058,92 990,16 1.119,12 1.149,61 1.120,00
EBITDA1,2 16,19 11,98 27,25 30,29 35,51 39,22 50,41 47,80
EBITDA-Marge3 1,22 0,98 2,41 2,86 3,59 3,50 4,38 4,27
EBIT1,4 -59,53 11,98 25,13 25,89 35,51 38,15 49,18 47,00
EBIT-Marge5 -4,49 0,98 2,23 2,44 3,59 3,41 4,28 4,20
Jahresüberschuss1 -68,62 -2,87 13,84 15,67 26,35 26,68 39,19 36,60
Netto-Marge6 -5,18 -0,24 1,23 1,48 2,66 2,38 3,41 3,27
Cashflow1,7 24,78 21,52 16,20 29,99 32,81 31,64 47,44 33,80
Ergebnis je Aktie8 -23,50 -1,00 4,50 5.00 8,98 9,10 13,40 12,70
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 2,00 2,50 3,50 3,50
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: KPMG

 


 

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Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse gründete im Mai 2013 die auf Datenjournalismus fokussierte Seite boersengefluester.de. Zuvor war er 19 Jahre bei dem Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. 2016 gewann Gereon Kruse mit boersengefluester.de beim viel beachteten finanzblog award der comdirect bank den Publikumspreis und belegte gleichzeitig noch den 3. Platz in der Jurywertung.