EVT
Evotec OAI
Anteil der Short-Position: 12,01%
VAR1
Varta
Anteil der Short-Position: 9,63%
LHA
Lufthansa
Anteil der Short-Position: 7,81%
DUE
Dürr
Anteil der Short-Position: 7,63%
WDI
WireCard
Anteil der Short-Position: 7,49%
DEQ
Deutsche EuroShop
Anteil der Short-Position: 7,45%
SDF
K+S
Anteil der Short-Position: 7,21%
COK
Cancom IT Systeme
Anteil der Short-Position: 5,31%
LEO
Leoni
Anteil der Short-Position: 5,07%
TKA
ThyssenKrupp
Anteil der Short-Position: 5,01%
TEG
TAG Immobilien
Anteil der Short-Position: 4,46%
FRA
Fraport
Anteil der Short-Position: 4,26%
FNTN
FREENET
Anteil der Short-Position: 3,95%
CCAP
CORESTATE CAPITAL...
Anteil der Short-Position: 3,95%
SANT
S+T (Z.REG.MK.Z.)...
Anteil der Short-Position: 3,91%
GLJ
GRENKE
Anteil der Short-Position: 3,14%
SZG
Salzgitter
Anteil der Short-Position: 3,07%
BOSS
HUGO BOSS
Anteil der Short-Position: 1,85%
UTDI
United Internet
Anteil der Short-Position: 1,54%
SIX2
Sixt
Anteil der Short-Position: 1,28%
CBK
Commerzbank
Anteil der Short-Position: 1,19%
CEC
CECONOMY ST
Anteil der Short-Position: 1,09%
LPK
LPKF Laser & Electr.
Anteil der Short-Position: 0,51%

IVU Traffic: Rekordzahlen vorgelegt

Das gab es auch noch nicht so häufig: Die beiden Telematikspezialisten auf dem heimischen Kurszettel, Init und IVU Traffic Technologies in Sachen Marktkapitalisierung nahezu exakt gleichauf bei rund 200 Mio. Euro. Und wenn boersengefluester.de kürzlich die positiven Jahreszahlen von Init aus Karlsruhe hervorgehoben hat (HIER), dann gilt das mindestens genauso für den jetzt vorgelegten Geschäftsbericht von IVU Traffic. Immerhin hat das in Berlin ansässige Unternehmen mit Erlösen von 88,79 Mio. Euro sowie einem Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 10,48 Mio. Euro nicht nur die im bereits Februar veröffentlichten vorläufigen Eckdaten bestätigt, sondern mit einem Überschuss von 10,58 Mio. Euro netto sogar ein gutes Stück mehr verdient, als zu erwarten war. Hierzu beigetragen hat allerdings auch ein steuerlicher Sondereffekt von 0,49 Mio. Euro, der so kaum vorherzusehen war. Am bemerkenswertesten aus Kennzahlensicht ist jedoch der Sprung bei der zentralen Steuerungsgröße von IVU Traffic: Der Relation vom EBIT zum Rohergebnis.

Hier kam das Team um Vorstand Martin Müller-Elschner 2019 von 12,9 auf 16,9 Prozent voran und liegt somit vor Init, die hier momentan mit einer Rendite von ebenfalls sehr starken 15,5 Prozent agieren. Wie ist die Kennzahl zu interpretieren? Nun: Im Gegensatz zum Umsatz spiegelt das Rohergebnis (Gesamtleistung + sonstige betriebliche Erträge – Materialaufwand) primär die Wertschöpfung aus der Programmierung der eigenen Software wider. Die meist nur zugekaufte Hardware wie etwa Ticketautomaten bleibt bei dieser Betrachtung ausgeklammert. So gesehen hat sich die Rentabilität im eigentlichen Kerngeschäft signifikant erhöht. Und das ist die entscheidende Botschaft, die auch den starken Kursverlauf der IVU-Aktie – zumindest in der Zeit vor Corona – erklärt, selbst wenn in den 16,9 Prozent vermutlich auch Stichtagseffekte eine Rolle spielen.

 

IVU Traffic  Kurs: 15,150 €

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020e
Umsatzerlöse1 46,30 47,24 58,06 59,76 71,07 77,80 88,79 91,00
EBITDA1,2 4,85 5,30 6,06 2,91 7,37 8,12 12,73 15,00
EBITDA-Marge3 10,48 11,22 10,44 4,87 10,37 10,44 14,34 16,48
EBIT1,4 3,90 4,35 4,87 1,39 6,13 6,70 10,48 12,80
EBIT-Marge5 8,42 9,21 8,39 2,33 8,63 8,61 11,80 14,07
Jahresüberschuss1 3,80 4,37 3,60 -0,21 4,98 6,16 10,58 11,00
Netto-Marge6 8,21 9,25 6,20 -0,35 7,01 7,92 11,92 12,09
Cashflow1,7 5,80 5,26 -5,02 2,61 3,80 12,31 12,54 9,40
Ergebnis je Aktie8 0,22 0,25 0.20 -0,01 0,28 0,35 0,60 0,62
Dividende8 0,00 0,05 0,00 0,00 0,10 0,12 0,16 0,16
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

  Geschäftsbericht 2019 - Kostenfrei herunterladen.  
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: Ernst & Young

 

Hervorzuheben ist darüber hinaus die ebenfalls kräftiger als von boersengefluester.de vermutete Anhebung der Dividende von 0,12 auf 0,16 Euro je Aktie, die den Spezialwert auf eine Rendite von knapp 1,5 Prozent befördert. Zumindest im direkten Vergleich mit Init hat IVU hier die Nase vorn – aber natürlich gibt es jede Menge Aktien mit sehr viele höheren Dividendenrenditen. Ihren eigentlichen Charme versprühen die Telematikunternehmen ohnehin in Sachen Wachstumsperspektiven für den Bereich des Öffentlichen Nahverkehrs. „Auch bei rein organischem Wachstum sind wir für die nächsten Jahre sehr gut aufgestellt – und auch die aktuellen Turbulenzen durch das Coronavirus ändern nichts an diesen vielversprechenden Aussichten“, sagt auch IVU-Vorstand Müller-Elschner.

Für das laufende Jahr kalkuliert der Manager mit Erlösen von mehr als 90 Mio. Euro und einem EBIT von Untergrenze 10 Mio. Euro. Die Rohergebnis-Marge – also das bereits erwähnte Verhältnis von EBIT zum Rohergebnis – soll bei rund 15 Prozent landen. Das wäre zwar ein Rückgang gegenüber 2019. Anderseits liegt der Mittelwert der vergangenen drei Jahre bei 14,2 Prozent. Soll heißen: IVU Traffic bleibt enorm rentabel unterwegs. Und das sollte bald auch wieder für die IVU-Aktie gelten. Kursrückschläge haben sich hier in der Regel jedenfalls als gute Einstiegsgelegenheit erwiesen. Wir hätten jedenfalls nichts dagegen, die nächste Gegenüberstellung von IVU Traffic und Init bei einem Börsenwert von jeweils wieder rund 250 Mio. Euro zu schreiben.

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
IVU Traffic
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
744850 15,150 Kaufen 268,45
KGV 2021e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
23,67 15,03 1,575 72,14
KBV KCV KUV EV/EBITDA
5,03 21,40 3,02 19,201
Dividende '19 in € Dividende '20e in € Div.-Rendite '19e
in %
Hauptversammlung
0,16 0,16 1,06 28.05.2020
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
27.05.2020 27.08.2020 19.11.2020 26.03.2020
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-1,67% 14,82% 22,67% 71,38%
    

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Init
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
575980 33,400 Kaufen 335,34
KGV 2021e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
26,51 22,80 1,163 38,22
KBV KCV KUV EV/EBITDA
4,12 15,87 2,14 14,938
Dividende '19 in € Dividende '20e in € Div.-Rendite '19e
in %
Hauptversammlung
0,40 0,40 1,20 26.06.2020
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
14.05.2020 11.08.2020 12.11.2020 25.03.2020
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
6,92% 33,48% 44,59% 67,00%
    

 



 

Foto: Clipdealer


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Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse gründete im Mai 2013 die auf Datenjournalismus fokussierte Seite boersengefluester.de. Zuvor war er 19 Jahre bei dem Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. 2016 gewann Gereon Kruse mit boersengefluester.de beim viel beachteten finanzblog award der comdirect bank den Publikumspreis und belegte gleichzeitig noch den 3. Platz in der Jurywertung.