German Startups Group: Konkrete Schritte

Als boersengefluester.de Ende Oktober German Startups Group-CEO Christoph Gerlinger zum Hintergrundgespräch in Frankfurt traf (siehe dazu unseren Artikel HIER), fragten wir ihn natürlich, ob „Plan B“ – also der sukzessive Verkauf von Beteiligungen – in Kraft tritt, sofern sich an der unbefriedigenden Wertschätzung seitens des Kapitalmarkts nichts ändert. Klare Ansage von Gerlinger damals: „Ja, aber wir haben hier keinen harten Anschlag und würden eventuelle Verkäufe mit ruhiger Hand einleiten.“ Nun werden die Berliner einen Tick konkreter und stellen für 2019 die Veräußerung „bestimmter ihrer reiferen Beteiligungen einschließlich von zwei Schwergewichten in ihrem Beteiligungsportfolio“ in Aussicht. Konkrete Schritte seien bereits unternommen. Zudem heißt es: „Die Geschäftsführung erwartet aus den Veräußerungen allein in 2019 Erlöse mindestens in Höhe von der Hälfte ihrer derzeitigen Marktkapitalisierung.“ Auf Nachfrage von boersengefluester.de wollte die German Startups Group (GSG) – wie immer bei derartigen Transaktionen – keine weiteren Details verraten. Bis zum tatsächlichen Vertragsabschluss ist Verschwiegenheit ein hohes Gut in der Branche. Gleichwohl lässt sich zumindest grob einkreisen, um welche Anteile es sich handeln könnte. Die aktuelle Marktkapitalisierung der GSG beträgt etwas mehr als 17 Mio. Euro, demnach geht es um Veräußerungen im Gegenwert von mindestens 8,5 Mio. Euro.

Jetzt neu für 550 deutsche Aktien: Exklusive Top & Flop-Auswertungen zu allen wichtigen Bewertungskennzahlen mit dem Fundamental-Scanner von boersengefluester.de
German Startups Group  Kurs: 1,415 €

 

GSG-Studie von Mainfirst

Der größte Batzen im GSG-Portfolio dürfte unserer Einschätzung nach das erst im März 2018 eingegangene Engagement bei dem Online-Uhrenhändler chrono24 sein. Dahinter folgen vermutlich Unternehmen wie die Online-Optikerkette Mister Spex, der Mobile-Marketing-Experte Remerge oder Fernseh-Werbeoptimierer TV Smiles. Entsprechend gespannt ist boersengefluester.de, um welche Positionen es tatsächlich geht. Denkbar sind zudem vielfältige Variationen: vom Komplettverkauf der jeweiligen Portfoliotitel bis hin zu einer Anteilreduzierung. Keine echte Neuigkeit sind hingegen die Aussagen zur Veräußerung der Mehrheitsbeteiligung an der Digitalagentur Exozet. So hat Gerlinger die im Sommer ausgesetzten Verhandlungen mit einem potenziellen Interessenten nicht wieder aufgenommen, da sich mittlerweile „signifikant attraktivere Optionen“ ergeben haben. Bereits bei unserem jüngsten Treffen in Frankfurt hatte Gerlinger gesagt, dass sich der Prozess hieraus vermutlich bis in den Sommer 2019 ziehen würde. Exakt diese Aussage hat die German Startups Group nun noch einmal bestätigt.

Bekannt ist auch, dass die Berliner einen Teil der Erlöse aus den Veräußerungen für weitere Aktienrückkäufe einsetzen wollen. Per saldo bleibt der im Börsensegment Scale gelistete Titel zumindest eine Halten-Position. Am 26. November 2018 präsentiert Gerlinger auf dem Eigenkapitalforum. Die Analysten von MainFirst setzen das Kursziel für die GSG-Aktie bei immerhin 3 Euro an.

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
German Startups Group
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A1MMEV 1,415 Halten 16,96
KGV 2020e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
8,84 9,60 0,931 7,69
KBV KCV KUV EV/EBITDA
0,55 - 1,76 7,093
Dividende '17 in € Dividende '18e in € Div.-Rendite '18
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 15.06.2018
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
28.09.2018 18.05.2018
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-4,00% -13,08% -22,68% -25,76%
    

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018e
Umsatzerlöse1 0,00 0,87 0,07 5,60 10,91 9,61 12,20
EBITDA1,2 0,00 0,19 1,81 3,98 -4,75 2,70 2,60
EBITDA-Marge3 0,00 21,84 2.585,71 71,07 -43,54 28,10 21,31
EBIT1,4 0,00 0,18 1,37 3,72 -5,18 2,27 2,50
EBIT-Marge5 0,00 20,69 1.957,14 66,43 -47,48 23,62 20,49
Jahresüberschuss1 0,00 0,18 1,43 3,84 -3,34 1,68 1,30
Netto-Marge6 0,00 20,69 2.042,86 68,57 -30,61 17,48 10,66
Cashflow1,7 0,00 -0,65 -0,78 0,32 -0,81 -2,00 -2,80
Ergebnis je Aktie8 0,00 0,02 0,13 0.49 -0,29 0,14 0,11
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

  Geschäftsbericht 2017 - Kostenfrei herunterladen.  
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: Mazars

Foto: Pixabay


Tipp: Alle Scale-Aktien auf einen Blick – mit wichtigen Terminen und Geschäftsberichts-Downloads

 

Jetzt für unseren wöchentlichen Newsletter BGFL Weekly anmelden. Das Angebot ist kostenlos und präsentiert die Highlights von boersengefluester.de (BGFL) sowie andere nützliche Links. Der Erscheinungstag ist immer freitags. Wer Interesse hat und noch nicht registriert ist, kann das sehr gern unter diesem LINK tun – natürlich DSGVO-konform. Wir freuen uns auf Sie!

 

Hinweis: Die Berichterstattung und Handlungseinschätzungen durch boersengefluester.de stellen keine Anlageempfehlungen und auch keine Empfehlung oder einen Vorschlag einer Anlagestrategie dar. boersengefluester.de hält keine Beteiligung an der German Startups Group. Zwischen der German Startups Group und boersengefluester.de besteht eine Vereinbarung zur Soft-Coverage der Aktie der German Startups Group für ein geringfügiges Pauschalentgelt, die die Unabhängigkeit der Redaktion nicht einschränkt.


Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse gründete im Mai 2013 die auf Datenjournalismus fokussierte Seite boersengefluester.de. Zuvor war er 19 Jahre bei dem Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. 2016 gewann Gereon Kruse mit boersengefluester.de beim viel beachteten finanzblog award der comdirect bank den Publikumspreis und belegte gleichzeitig noch den 3. Platz in der Jurywertung.