Mit unserem antizyklischen Einstiegshinweis für die Vorzugsaktie von Fuchs Petrolub Ende März zu knapp 35 Euro (HIER) waren wir sicher etwas früh dran. Im Hochsommer gab es den Anteilschein des Schmierstoffherstellers auch zu knapp 31 Euro zu kaufen. Letztlich ist es bei bei einem Qualitätstitel wie Fuchs Petrolub aber gar nicht entscheidend, ob man jetzt für 10 Prozent mehr oder weniger gekauft hat. Auf die lange Sicht dürfte sich ein Investment auf jeden Fall auszahlen. In dieser Auffassung sieht sich boersengefluester.de mit den jetzt vorgelegten Neun-Monats-Zahlen einmal mehr bestätigt. Jedenfalls haben die Mannheimer im dritten Quartal einen Teil der Schwäche zum Halbjahr bereits wieder ausgeglichen. Nach neun Monaten 2019 liegt Fuchs Petrolub beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) mit 246 Mio. Euro nun um 17,2 Prozent hinter dem entsprechenden Vorjahresniveau. Zum Halbjahr waren es noch 18,7 Prozent. „Damit fielen die Rückgänge weniger stark aus als noch im Juli befürchtet“, sagt CEO Stefan Fuchs.
Die Umsatz- und EBIT-Prognosen für das Gesamtjahr engt Fuchs jeweils auf das obere Ende der zuletzt genannten Spannen ein. Für das Ergebnis vor Zinsen und Steuern ist damit zwar noch immer ein Rückgang von gut 20 Prozent zu befürchten, was alles andere als erfreulich ist. Letztlich wird das Minus aber nicht ganz so üppig ausfallen wie noch zum Halbjahr gedacht. Und das ist die gute Botschaft des Neun-Monats-Berichts. Ansonsten zeigt die Bilanz von Fuchs Petrolub kaum nennenswerte Veränderungen. Die Eigenkapitalquote ist mit 77 Prozent extrem komfortabel. Bankschulden sind für das Unternehmen ohnehin kein Thema. Bewertungstechnisch haben sowohl die stimmberechtigten Stammaktien als auch die im MDAX enthaltenen Vorzüge Premiumetiketten. Doch das geht für unseren Geschmack in Ordnung so. Schließlich bekommt man auch entsprechend viel Qualität ins Depot. Und bei der Dividendenrendite sieht es mit rund 2,8 Prozent – so die Ausschüttung im kommenden Jahr unverändert bleibt – sogar sehr ordentlich aus.
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Fuchs VZ  |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023e | ||
| Umsatzerlöse1 | 2.473,00 | 2.567,00 | 2.572,00 | 2.378,00 | 2.871,00 | 3.412,00 | 3.541,00 | |
| EBITDA1,2 | 426,00 | 441,00 | 400,00 | 393,00 | 449,00 | 459,00 | 511,00 | |
| EBITDA-Marge3 | 17,23 | 17,18 | 15,55 | 16,53 | 15,64 | 13,45 | 14,43 | |
| EBIT1,4 | 373,00 | 354,00 | 321,00 | 313,00 | 363,00 | 365,00 | 413,00 | |
| EBIT-Marge5 | 15,08 | 13,79 | 12,48 | 13,16 | 12,64 | 10,70 | 11,66 | |
| Jahresüberschuss1 | 269,00 | 288,00 | 222,00 | 221,00 | 254,00 | 260,00 | 283,00 | |
| Netto-Marge6 | 10,88 | 11,22 | 8,63 | 9,29 | 8,85 | 7,62 | 7,99 | |
| Cashflow1,7 | 242,00 | 267,00 | 329,00 | 360,00 | 169,00 | 128,00 | 543,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 1,94 | 2,06 | 1,64 | 1,59 | 1,83 | 1,88 | 2,06 | |
| Dividende8 | 0,91 | 0,95 | 0,97 | 0,99 | 1,03 | 1,07 | 1,11 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: PricewaterhouseCoopers |
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Fuchs VZ | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A3E5D6 | 44,020 | Kaufen | 5.516,22 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 19,39 | 22,15 | 0,88 | 24,44 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 3,70 | 11,27 | 1,56 | 11,77 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 1,07 | 1,11 | 2,52 | 08.05.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 30.04.2024 | 30.07.2024 | 30.10.2024 | 12.03.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| 3,06% | 11,69% | 9,23% | 13,75% |
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Fuchs ST | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A3E5D5 | 35,350 | Kaufen | 5.516,22 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 15,57 | 19,25 | 0,81 | 18,94 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 2,97 | 9,05 | 1,56 | 9,42 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 1,06 | 1,10 | 3,11 | 08.05.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 30.04.2024 | 30.07.2024 | 30.10.2024 | 12.03.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| 2,98% | 10,63% | 8,94% | 9,44% |
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Foto: Fuchs Petrolub SE
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