Ein Destaster ist das Ergebnis des ersten Quartals von Firstextile. Dass es schwierig wird, hat das chinesische Textilunternehmen bereits im Jahresabschluss 2013 angekündigt, doch dass der Umsatz um knapp ein Drittel und der Überschuss um mehr als 40 Prozent weggebrochen sind, übertrifft die pessimistischsten Prognosen. Bei Kursen über 9,00 Euro ist die Aktie ein klarer Verkauf.

Firstextile produziert hochwertige Stoffe hauptsächlich für Hemden. Diese machen rund zwei Drittel des Umsatzes aus und bilden das Kerngeschäft der Firma. Mehr als ein Viertel der Erlöse stammen normalerweise aus dem Verkauf von Uniformen für Regierungsinstitutionen und staatliche Unternehmen und rund zehn Prozent aus dem Markengeschäft hauptsächlich mit Herrenhemden und Accessoires für Männer mit extrem dickem Geldbeutel. Während das Uniformen-Geschäft schon im vergangenen Jahr die Umsatz-Prognose verhagelt hatte, brach es im ersten Quartal vollständig weg. Auch im Kerngeschäft Stoffe lief es nicht rund. Um 14 Prozent sackten die Erlöse ab. Hintergrund waren niedrigere Einkaufspreise für Garne, die an Kunden weitergegeben wurden. Im vergangenen Jahr glänzte dieser Bereich noch mit steigenden Mengen und besseren Preisen.

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Einzig bei den Markenprodukten ging es voran. Doch das Segment ist noch zu klein, um die Einbußen in den beiden anderen Bereichen zu kompensieren. Unterm Strich heißt das: ein Rückgang im Ergebnis je Aktie um deftige 43 Prozent auf nur noch 0,65 Euro. Wie Fred Yang, Gründer und Vorstandsvorsitzender von Firstextile da von einem „verhaltenen Start in das Geschäftsjahr 2014“ sprechen kann, bleibt sein Geheimnis. Überhaupt liebt der Manager Geheimnisse. Denn Fragen von boersengefluester.de zum Jahresabschluss 2013 beantwortet er – trotz dreimaligen Nachfragens seiner deutschen Kommunikationsagentur – nicht.

Bereits im vergangenen Jahr hat das Unternehmen die eigenen Prognosen nur mit Ach und Krach eingehalten. Es schien so, als hätten die Manager daraus gelernt. Daher sah die Prognose eines Umsatzes zwischen 190 und 210 Mio. Euro (nach 200 Mio. Euro 2013) und eines EBIT-Margen-Korridors (EBIT-Marge = Ergebnis vor Zinsen und Steuern zu Umsatz) von 16 bis 18 Prozent (nach 20,5 Prozent 2013) extrem vorsichtig aus. Nach den Zahlen für das erste Quartal 2014 scheint es, als wäre diese Guidance extrem ambitioniert. Da die Kurse der chinesischen Aktien häufig erst mit einiger Verzögerung auf Unternehmensdaten reagieren, sollten Investoren sich möglichst schnell von ihren Firstextile-Aktien trennen. Das zweite Quartal wird sicherlich nicht viel besser werden, auch wenn neue Aufträge im Uniformen-Bereich angekündigt sind. Schlechte Performance und mangelnde Transparenz sind Gift für die Aktienkurse – besonders bei chinesischen Firmen.

INVESTOR-INFORMATIONEN
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KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
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Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
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Foto: Firstextile AG