LEO
Leoni
Anteil der Short-Position: 11,35%
SDF
K+S
Anteil der Short-Position: 10,38%
TKA
ThyssenKrupp
Anteil der Short-Position: 8,39%
GXI
Gerresheimer
Anteil der Short-Position: 6,52%
CAP
ENCAVIS
Anteil der Short-Position: 6,51%
SKB
Koenig & Bauer
Anteil der Short-Position: 6,21%
GBF
Bilfinger Berger
Anteil der Short-Position: 5,51%
SAE
SHOP APOTHEKE EUR...
Anteil der Short-Position: 3,81%
WDI
WireCard
Anteil der Short-Position: 3,63%
LHA
Lufthansa
Anteil der Short-Position: 3,40%
AR4
AURELIUS EQ.OPP.
Anteil der Short-Position: 3,36%
SANT
S+T (Z.REG.MK.Z.)...
Anteil der Short-Position: 3,36%
TEG
TAG Immobilien
Anteil der Short-Position: 3,21%
DBK
Deutsche Bank
Anteil der Short-Position: 2,68%
ZAL
ZALANDO
Anteil der Short-Position: 2,28%
SOW
Software AG
Anteil der Short-Position: 1,95%
LXS
Lanxess
Anteil der Short-Position: 1,93%
B4B
METRO ST
Anteil der Short-Position: 1,89%
FRA
Fraport
Anteil der Short-Position: 1,70%
PSM
PROSIEBENSAT.1
Anteil der Short-Position: 1,41%
BOSS
HUGO BOSS
Anteil der Short-Position: 1,33%
AT1
AROUNDTOWN EO-,01
Anteil der Short-Position: 1,24%
BC8
Bechtle
Anteil der Short-Position: 1,19%

Expedeon: Plötzlich eine Cash-Aktie

Den Namen 4basebio merken sich Aktionäre des Laborzulieferers Expedeon besser jetzt schon mal. Zur außerordentlichen Hauptversammlung am 19. Dezember 2019 in Heidelberg steht nämlich die Umfirmierung in 4basebio – in dem Kunstwort spiegeln sich die vier DNA-Basen Adenin, Guanin, Cytosin und Thymin wider – als Punkt 4 mit auf der Agenda und drückt den wahrscheinlich wichtigsten Deal der jüngeren Firmengeschichte aus. Für einen Verkaufspreis von insgesamt 120 Mio. Euro – davon fließen knapp 106 Mio. Euro unmittelbar, der Rest auf ein Zwei-Jahres-Treuhandkonto – hat Expedeon Mitte November rund 85 Prozent des betrieblichen Konzernvermögens an den britischen Onlinehändler für Antikörper Abcam verkauft. Vereinfacht ausgedrückt bleibt das frühere Genomik-Stammgeschäft der Sygnis AG um Kits für die DNA-Herstellung im Unternehmen, während die in den vergangenen Jahren zugekauften Firmen – allen voran die mittlerweile namensgebende britische Expedeon – an Abcam gehen. „Die Gesellschaft dürfte 2020 nur noch etwa 10 Prozent des aktuellen Umsatzniveaus, also rund 1,6 bis 2,0 Mio. Euro, ausweisen“, urteilen die Analysten von GBC in ihrer neuesten Studie (HIER) zu Expedeon.

4basebio  Kurs: 1,690 €

An der Börse folgte ein Kurssprung auf den Deal zwar prompt, nach Auffassung von boersengefluester.de aber noch nicht in letzter Konsequenz. So kommt Expedeon auf dem gegenwärtig deutlich erhöhten Kursniveau auf einen Börsenwert von knapp 86,5 Mio. Euro – bei Netto-Finanzverbindlichkeiten von zuletzt etwa 6 Mio. Euro. Mit Blick auf den vereinbarten Kaufpreis werden die Heidelberger plötzlich also zu einem Cashwert, denn der gesamte Mittelzufluss entspricht rund 2,29 Euro je Aktie – bei einer aktuellen Notiz von 1,65 Euro.

Ein gewisser Teil des Abschlags ist freilich mit möglichen Unsicherheiten im Zuge der Umsetzung der Transaktion zu erklären. Der sehr viel größere Teil geht derweil auf das Konto der künftigen geschäftlichen Ausrichtung, schließlich dürfte das Unternehmen vorerst in den roten Zahlen bleiben. Andererseits bietet das Finanzpolster eine super Chance für Expedeon, sich im wachsenden Markt für Gentherapien genau so aufzustellen, wie es bislang nicht ohne weiteres möglich gewesen ist. Zudem dürfte das Thema Kapitalerhöhungen – langjährige Expedeon-Aktionäre haben hier viel Erfahrung gesammelt – vorerst vom Tisch sein, selbst wenn das Unternehmen auch künftig über Zukäufe wachsen will.

Ebenfalls wichtig: Der Vorstand hat sich klar zu einem weiteren Listing an der Frankfurter Börse bekannt (siehe dazu auch den FAQ-Bereich auf der extra eingerichteten Transaktions-Webseite). Zudem steht eine Aktienrückkaufprogramm von bis zu 10 Prozent der Aktien auf der Schiene. Für risikobereite Investoren ist der Titel damit eine Wette wert, jedenfalls versprechen die kommenden Wochen einen kontinuierlich positiven Nachrichtenfluss.

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
4basebio
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A2YN80 1,690 Kaufen 88,40
KGV 2021e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
42,25 33,33 1,264 -2,35
KBV KCV KUV EV/EBITDA
1,88 - 6,73 53,457
Dividende '19 in € Dividende '20e in € Div.-Rendite '19e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 09.07.2019
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
09.05.2019 08.08.2019 07.11.2019 30.04.2019
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
3,94% 0,00% -0,88% 59,57%
    
Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019e 2020e
Umsatzerlöse1 0,48 0,39 0,56 1,79 7,80 13,13 16,25 22,00
EBITDA1,2 -3,58 -2,61 -3,81 -3,74 -2,90 1,76 2,80 0,00
EBITDA-Marge3 -745,83 -669,23 -680,36 -208,94 -37,18 13,40 17,23 0,00
EBIT1,4 -4,28 -3,21 -3,86 -4,02 -4,06 -0,59 -0,20 0,00
EBIT-Marge5 -891,67 -823,08 -689,29 -224,58 -52,05 -4,49 -1,23 0,00
Jahresüberschuss1 -3,20 -3,48 -4,01 -4,39 -3,26 -0,30 -0,70 0,00
Netto-Marge6 -666,67 -892,31 -716,07 -245,25 -41,79 -2,28 -4,31 0,00
Cashflow1,7 -3,62 -3,58 -3,82 -3,10 -2,89 -0,16 0,45 0,00
Ergebnis je Aktie8 -0,15 -0,15 -0.14 -0,20 -0,08 -0,01 -0,01 0,03
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: Ernst & Young


Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse gründete im Mai 2013 die auf Datenjournalismus fokussierte Seite boersengefluester.de. Zuvor war er 19 Jahre bei dem Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. 2016 gewann Gereon Kruse mit boersengefluester.de beim viel beachteten finanzblog award der comdirect bank den Publikumspreis und belegte gleichzeitig noch den 3. Platz in der Jurywertung.