LHA
Lufthansa
Anteil der Short-Position: 11,66%
EVT
Evotec OAI
Anteil der Short-Position: 11,39%
SDF
K+S
Anteil der Short-Position: 8,12%
VAR1
Varta
Anteil der Short-Position: 7,82%
DUE
Dürr
Anteil der Short-Position: 4,99%
PSM
PROSIEBENSAT.1
Anteil der Short-Position: 4,65%
CCAP
CORESTATE CAPITAL...
Anteil der Short-Position: 4,55%
FNTN
FREENET
Anteil der Short-Position: 4,52%
TKA
ThyssenKrupp
Anteil der Short-Position: 4,08%
SZG
Salzgitter
Anteil der Short-Position: 3,99%
CBK
Commerzbank
Anteil der Short-Position: 2,82%
ARL
Aareal Bank
Anteil der Short-Position: 1,78%
HFG
HELLOFRESH INH
Anteil der Short-Position: 1,54%
OSR
OSRAM LICHT
Anteil der Short-Position: 1,36%
NDX1
Nordex
Anteil der Short-Position: 1,21%
WAF
SILTRONIC
Anteil der Short-Position: 1,21%
KGX
KION GR.
Anteil der Short-Position: 1,00%
EVD
CTS EVENTIM
Anteil der Short-Position: 0,93%
HOT
Hochtief
Anteil der Short-Position: 0,81%
PBB
DT.PFANDBRIEFBK
Anteil der Short-Position: 0,74%
BEI
Beiersdorf
Anteil der Short-Position: 0,61%
EOAN
E.ON
Anteil der Short-Position: 0,50%
BFSA
BEFESA ORD.
Anteil der Short-Position: 0,50%

Expedeon: Plötzlich eine Cash-Aktie

Den Namen 4basebio merken sich Aktionäre des Laborzulieferers Expedeon besser jetzt schon mal. Zur außerordentlichen Hauptversammlung am 19. Dezember 2019 in Heidelberg steht nämlich die Umfirmierung in 4basebio – in dem Kunstwort spiegeln sich die vier DNA-Basen Adenin, Guanin, Cytosin und Thymin wider – als Punkt 4 mit auf der Agenda und drückt den wahrscheinlich wichtigsten Deal der jüngeren Firmengeschichte aus. Für einen Verkaufspreis von insgesamt 120 Mio. Euro – davon fließen knapp 106 Mio. Euro unmittelbar, der Rest auf ein Zwei-Jahres-Treuhandkonto – hat Expedeon Mitte November rund 85 Prozent des betrieblichen Konzernvermögens an den britischen Onlinehändler für Antikörper Abcam verkauft. Vereinfacht ausgedrückt bleibt das frühere Genomik-Stammgeschäft der Sygnis AG um Kits für die DNA-Herstellung im Unternehmen, während die in den vergangenen Jahren zugekauften Firmen – allen voran die mittlerweile namensgebende britische Expedeon – an Abcam gehen. „Die Gesellschaft dürfte 2020 nur noch etwa 10 Prozent des aktuellen Umsatzniveaus, also rund 1,6 bis 2,0 Mio. Euro, ausweisen“, urteilen die Analysten von GBC in ihrer neuesten Studie (HIER) zu Expedeon.

4basebio  Kurs: 1,890 €

An der Börse folgte ein Kurssprung auf den Deal zwar prompt, nach Auffassung von boersengefluester.de aber noch nicht in letzter Konsequenz. So kommt Expedeon auf dem gegenwärtig deutlich erhöhten Kursniveau auf einen Börsenwert von knapp 86,5 Mio. Euro – bei Netto-Finanzverbindlichkeiten von zuletzt etwa 6 Mio. Euro. Mit Blick auf den vereinbarten Kaufpreis werden die Heidelberger plötzlich also zu einem Cashwert, denn der gesamte Mittelzufluss entspricht rund 2,29 Euro je Aktie – bei einer aktuellen Notiz von 1,65 Euro.

Ein gewisser Teil des Abschlags ist freilich mit möglichen Unsicherheiten im Zuge der Umsetzung der Transaktion zu erklären. Der sehr viel größere Teil geht derweil auf das Konto der künftigen geschäftlichen Ausrichtung, schließlich dürfte das Unternehmen vorerst in den roten Zahlen bleiben. Andererseits bietet das Finanzpolster eine super Chance für Expedeon, sich im wachsenden Markt für Gentherapien genau so aufzustellen, wie es bislang nicht ohne weiteres möglich gewesen ist. Zudem dürfte das Thema Kapitalerhöhungen – langjährige Expedeon-Aktionäre haben hier viel Erfahrung gesammelt – vorerst vom Tisch sein, selbst wenn das Unternehmen auch künftig über Zukäufe wachsen will.

Ebenfalls wichtig: Der Vorstand hat sich klar zu einem weiteren Listing an der Frankfurter Börse bekannt (siehe dazu auch den FAQ-Bereich auf der extra eingerichteten Transaktions-Webseite). Zudem steht eine Aktienrückkaufprogramm von bis zu 10 Prozent der Aktien auf der Schiene. Für risikobereite Investoren ist der Titel damit eine Wette wert, jedenfalls versprechen die kommenden Wochen einen kontinuierlich positiven Nachrichtenfluss.

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
4basebio
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A2YN80 1,890 Kaufen 91,71
KGV 2021e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
0,00 0,00 0,000 -20,77
KBV KCV KUV EV/EBITDA
0,88 83,53 87,18 -7,180
Dividende '19 in € Dividende '20e in € Div.-Rendite '19e
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 17.06.2020
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
14.05.2020 13.08.2020 12.11.2020 30.04.2020
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
12,63% 0,00% 10,85% 59,57%
    
Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020e
Umsatzerlöse1 0,48 0,39 0,56 1,79 7,80 1,17 1,05 1,20
EBITDA1,2 -3,58 -2,61 -3,81 -3,74 -2,90 -0,74 -0,90 0,00
EBITDA-Marge3 -745,83 -669,23 -680,36 -208,94 -37,18 -63,25 -85,71 0,00
EBIT1,4 -4,28 -3,21 -3,86 -4,02 -4,06 -3,08 -3,80 0,00
EBIT-Marge5 -891,67 -823,08 -689,29 -224,58 -52,05 -263,25 -361,91 0,00
Jahresüberschuss1 -3,20 -3,48 -4,01 -4,39 -3,26 -0,30 -2,65 0,00
Netto-Marge6 -666,67 -892,31 -716,07 -245,25 -41,79 -25,64 -252,38 0,00
Cashflow1,7 -3,62 -3,58 -3,82 -3,10 -2,89 -0,16 1,10 0,00
Ergebnis je Aktie8 -0,15 -0,15 -0.14 -0,20 -0,08 -0,01 -0,05 -0,04
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: Ernst & Young


Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse gründete im Mai 2013 die auf Datenjournalismus fokussierte Seite boersengefluester.de. Zuvor war er 19 Jahre bei dem Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. 2016 gewann Gereon Kruse mit boersengefluester.de beim viel beachteten finanzblog award der comdirect bank den Publikumspreis und belegte gleichzeitig noch den 3. Platz in der Jurywertung.