Edel: Kursparty für Dividenden-Fans

Unterschiedlicher könnte die Performance kaum sein: Während der Aktienkurs des Verlagshauses Bastei Lübbe nach der neuerlichen Bilanzbereinigung auf historische Tiefststände gesackt ist, verteidigt der Anteilschein von Edel tapfer sein zuletzt erobertes Terrain oberhalb von 3,50 Euro. Böse Überraschungen sind von den Hamburgern nicht zu erwarten. Die wesentlichen Eckdaten standen ohnehin schon seit Dezember 2017 fest. Und auch der kürzlich vorgelegte Geschäftsbericht für 2016/17 (30. September) hat den guten Eindruck nochmals bestätigt. Zudem setzen nicht wenige Börsianer darauf, dass das IPO des Streaminganbieters Spotify auch auf die Edel-Aktie strahlt, zumal die Edel-Tochter Kontor New Media – neben Deezer, Apple Music oder Napster – auch Spotify mit digitalen Musiktiteln beliefert.

Knackig kommt der Ausblick von Edel daher: Für 2017/18 rechnet die im Börsensegment Scale gelistete Gesellschaft mit einem Erlösanstieg um rund 2,6 Prozent auf 203,3 Mio. Euro. Der Gewinn nach Steuern soll dabei von knapp 4,5 auf 6,4 Mio. Euro nach oben gehen, was auf ein Ergebnis je Aktie von 0,28 Euro hinauslaufen würde. Mit ein Grund dafür ist das spürbar verbesserte Zinsergebnis im Zuge der Ablösung der teuren Anleihe durch günstigere Schuldverschreibungen. Nächster offizieller Termin aus Investorensicht ist die für Frühsommer 2018 anberaumte Hauptversammlung. Ein konkretes Datum gibt es noch nicht, in den Vorjahren fand das Aktionärstreffen allerdings regelmäßig im Mai statt. Festgelegt hat sich Edel dafür bereits auf den Dividendenvorschlag von erneut 0,10 Euro je Anteilschein. Wie bei Edel üblich, wird auch die Gewinnbeteiligung für 2016/17 zunächst „steuerfrei“ ausgekehrt. Für renditeorientierte Anleger ist der Titel durchaus einen Blick wert, immerhin türmt sich die Dividendenrendite auf fast 2,8 Prozent.


Edel	Kurs: 4,760 €

Punkten kann der Small Cap aber auch mit Blick auf andere Bewertungskriterien: Inklusive der Netto-Finanzverbindlichkeiten von rund 51,5 Mio. Euro kommt Edel auf einen Unternehmenswert (Enterprise Value) von annähernd 134 Mio. Euro – bei einem von boersengefluester.de für das laufende Jahr erwarteten Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 18 Mio. Euro. Die Relation EV/EBITDA beträgt also nur rund 7,4. Bei Bastei Lübbe muss man den Horizont zurzeit wohl auf 2019/20 setzen, um auf annähernd gleiche Bewertungsfaktoren zu kommen. Von Dividenden spricht bei Bastei Lübbe zurzeit ohnehin niemand. Die Kölner sind momentan bestenfalls eine Restrukturierungsstory, bei der man sich mit dem Einstieg aber wohl noch Zeit lassen kann. Bei Edel hingegen bleibt boersengefluester.de auf „Kaufen“. Nach vielen Jahren mit einer per saldo seitwärts gerichteten Kurstendenz, geht es nun endlich Richtung Norden. Das Kursziel der ebenfalls in Hamburg ansässigen Analysten von Montega beträgt 4,10 Euro. Bis dahin hätte das Papier noch immer rund 13 Prozent Aufwärtspotenzial.

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023e
Umsatzerlöse¹	198,15	209,18	209,50	214,10	251,33	277,02	280,22
EBITDA^1,2	16,13	17,30	16,04	18,75	25,94	30,96	31,30
EBITDA-Marge³	8,14	8,27	7,66	8,76	10,32	11,18	11,17
EBIT^1,4	9,13	8,84	6,67	9,28	16,93	21,52	22,20
EBIT-Marge⁵	4,61	4,23	3,18	4,33	6,74	7,77	7,92
Jahresüberschuss¹	4,46	3,98	2,25	2,71	7,35	12,38	12,70
Netto-Marge⁶	2,25	1,90	1,07	1,27	2,92	4,47	4,53
Cashflow^1,7	11,68	14,69	20,86	23,69	23,77	16,59	32,10
Ergebnis je Aktie⁸	0,19	0,16	0,08	0,12	0,31	0,54	0,57
Dividende⁸	0,10	0,10	0,10	0,10	0,20	0,30	0,30

Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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¹ in Mio. Euro; ² EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; ³ EBITDA in Relation zum Umsatz; ⁴ EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; ⁵ EBIT in Relation zum Umsatz; ⁶ Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; ⁷ Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; ⁸ in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: Ernst & Young

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Edel
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
564950	4,760	Kaufen	108,22
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
7,44	15,22	0,49	16,64
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
2,52	3,37	0,39	4,80
Dividende '22 in €	Dividende '23e in €	Div.-Rendite '23e in %	Hauptversammlung
0,30	0,30	6,30	27.03.2024
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
	31.05.2023		31.01.2024
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
-5,67%	3,39%	-5,74%	5,78%


Bastei Lübbe	Kurs: 6,650 €

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Bastei Lübbe
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
A1X3YY	6,650	Kaufen	88,45
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
10,56	13,86	0,76	54,51
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
1,62	8,49	0,88	6,53
Dividende '22 in €	Dividende '23e in €	Div.-Rendite '23e in %	Hauptversammlung
0,16	0,24	3,61	11.09.2024
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
08.08.2024	09.11.2023	09.02.2024	16.07.2024
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
0,85%	14,81%	12,71%	42,70%

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023e
Umsatzerlöse¹	140,17	94,92	81,49	92,69	94,51	100,02	110,00
EBITDA^1,2	0,49	7,60	6,36	13,37	15,84	12,63	15,60
EBITDA-Marge³	0,35	8,01	7,80	14,42	16,76	12,63	14,18
EBIT^1,4	-18,05	2,71	4,13	10,87	14,66	7,19	13,00
EBIT-Marge⁵	-12,88	2,86	5,07	11,73	15,51	7,19	11,82
Jahresüberschuss¹	-16,24	0,85	-9,07	7,87	11,02	3,97	8,15
Netto-Marge⁶	-11,59	0,90	-11,13	8,49	11,66	3,97	7,41
Cashflow^1,7	5,47	14,43	14,27	16,88	12,85	10,42	0,00
Ergebnis je Aktie⁸	-0,96	0,05	-0,46	0,57	0,83	0,30	0,61
Dividende⁸	0,00	0,00	0,00	0,29	0,40	0,16	0,24