AIXA
Aixtron
Anteil der Short-Position: 14,74%
LEO
Leoni
Anteil der Short-Position: 11,89%
CCAP
CORESTATE CAPITAL...
Anteil der Short-Position: 9,35%
TKA
ThyssenKrupp
Anteil der Short-Position: 8,09%
SDF
K+S
Anteil der Short-Position: 7,25%
CAP
ENCAVIS
Anteil der Short-Position: 6,64%
SKB
Koenig & Bauer
Anteil der Short-Position: 5,97%
NDA
Aurubis
Anteil der Short-Position: 5,55%
ZO1
ZOOPLUS
Anteil der Short-Position: 5,52%
FNTN
FREENET
Anteil der Short-Position: 5,17%
DUE
Dürr
Anteil der Short-Position: 4,98%
DBK
Deutsche Bank
Anteil der Short-Position: 4,07%
WDI
WireCard
Anteil der Short-Position: 3,86%
RIB
RIB SOFTWARE
Anteil der Short-Position: 3,83%
AR4
AURELIUS EQ.OPP.
Anteil der Short-Position: 3,77%
ZIL2
ElringKlinger
Anteil der Short-Position: 3,58%
LXS
Lanxess
Anteil der Short-Position: 3,24%
DHER
DELIVERY HERO
Anteil der Short-Position: 2,77%
LHA
Lufthansa
Anteil der Short-Position: 1,95%
DAI
Daimler
Anteil der Short-Position: 1,07%
QSC
QSC
Anteil der Short-Position: 0,81%
JST
JOST WERKE
Anteil der Short-Position: 0,72%
JUN3
Jungheinrich Vz.
Anteil der Short-Position: 0,70%

Datron: Ganz starke Performance

Langjährigen Datron-Investoren muss die aktuelle Performance ihrer Aktie fast schon ein wenig unheimlich vorkommen. Ein Plus von mehr als 35 Prozent innerhalb eines Jahres gab es jedenfalls noch nie. Anfang August hat der Anteilschein des Fräsmaschinenanbieters mit 13,50 Euro sogar ein neues All-Time-High erreicht, nachdem die bisherige Rekordmarke von 12,95 Euro schon mehr als sechs Jahre zurücklag – damals gleich am ersten Handelstag beim IPO am 13. April 2011. Auslöser des Höhenflugs sind die kontinuierlich verbesserten Zahlen im Kerngeschäft mit CNC-Maschinen zur Bearbeitung von Aluminium und Kunststoffen. Dagegen entwickelt sich das Geschäft mit Fräsmaschinen für den Einsatz in Zahnlaboren längst nicht so gut, wie ursprünglich erhofft. Dabei war der Dentalbereich einmal Kern der Investmentstory für den Small Cap. Mittlerweile hat sich Datron hier auf High-End-Lösungen spezialisiert und nimmt dafür auch spürbare Umsatzeinbußen in Kauf. „Wir gehen von einer tendenziell weiter abnehmenden Bedeutung dieses Geschäftsbereiches aus“, hieß es zuletzt ganz offen.

Dieses Bild bestätigt sich auch im jetzt vorgelegten Halbjahresbericht: So knickten die Erlöse aus dem Bereich Dental-CAM Fräs- und Schleifmaschinen um fast 42 Prozent auf nur noch knapp 527.000 Euro ein. Bemerkenswert: Das Geschäft mit Werkzeugen für den Dentalbereich zog parallel um gut 13 Prozent auf fast 5,21 Mio. Euro an. Mit Abstand wichtigster Umsatzbringer bleiben jedoch die klassischen CNC-Fräsmaschinen mit einem stattlichen Erlösplus von 37,5 Prozent auf 13,35 Mio. Euro in den ersten sechs Monaten 2017. Summa summarum zeigt die Gesellschaft aus Mühltal südöstlich von Darmstadt damit einen Anstieg der Konzernerumsätze von 19 Prozent auf 23,55 Mio. Euro. Einen gewaltigen Satz auf 2,17 Mio. Euro per Ende Juni 2017 machte derweil das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT). Das Ergebnis je Aktie sprang von 0,01 auf 0,45 Euro.

 

Datron  Kurs: 10,600 €

 

Freilich ist Datron nicht aus heiterem Himmel in ungeahnte Margendimensionen vorgestoßen, vielmehr hat die Gesellschaft im zweiten Quartal den Ertrag aus dem Verkauf der Minderheitsbeteiligung an der britischen Datron Technology – das waren immerhin rund 870.000 Euro – eingebucht. „Operativ ist die Gesellschaft weiter unser exklusiver Vertriebspartner für Datron-Produkte“, betont Datron-CEO und Großaktionär Arne Brüsch. Boersengefluester.de hatte Mitte Juni 2017 bereits über den Deal berichtet (HIER geht es zu dem Beitrag). So gesehen überrascht es auch nicht, dass Finanzvorstand Michael Daniel an den Prognosen für 2017 festhält: Die sehen bei Erlösen von mindestens 50 Mio. Euro ein operatives EBIT von rund 4 Mio. Euro vor. On top kommt dann noch der Ertrag aus dem UK-Deal. Unterm Strich soll damit ein Ergebnis je Aktie von 0,91 Euro stehen bleiben – nach 0,52 Euro im Jahr zuvor.

Kein Wunder, dass Datron – schon zur Veröffentlichung des Anteilsverkaufs – einen Extraschuss Dividendenfantasie ins Spiel brachte. Nach drei Runden mit jeweils 0,15 Euro pro Anteilschein kalkuliert boersengefluester.de für 2017 mit einer Ausschüttung von 0,22 Euro je Aktie, was den Titel freilich immer noch nicht übermäßig weit nach vorn in den Dividendencharts katapultieren würde. Dafür bietet das frei von Bankverbindlichkeiten agierende Unternehmen eine solide Wachstumsstory – gepaart mit einer moderaten Bewertung. Die Marktkapitalisierung von 52,4 Mio. Euro entspricht etwa den für 2017 zu erwartenden Erlösen – und das bei einer operativen Marge von fast acht Prozent. Wir bleiben also bei unserer Kaufen-Einschätzung für den viel zu wenig beachteten Titel. Gefallen würde uns, wenn sich Datron für ein Upgrade in den Scale entscheiden würde, auch wenn der Kurs momentan auch so genügend Rückenwind hat. Nächster wichtiger Termin für Datron wird die Maschinenbaumesse EMO in Hannover, die dieses Jahr vom 18. bis 23. September stattfindet.

 

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Datron
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A0V9LA 10,600 Halten 42,40
KGV 2020e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
16,31 17,73 0,902 15,82
KBV KCV KUV EV/EBITDA
1,50 8,43 0,76 5,373
Dividende '19 in € Dividende '20e in € Div.-Rendite '19e
in %
Hauptversammlung
0,15 0,15 1,42 26.06.2020
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
08.05.2019 29.08.2019 07.11.2019 08.05.2019
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
2,48% -6,54% -4,50% -6,19%
    

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019e
Umsatzerlöse1 32,87 33,54 38,20 43,22 45,68 50,19 55,72 54,00
EBITDA1,2 2,63 2,39 3,69 3,98 3,72 6,04 6,05 4,95
EBITDA-Marge3 8,00 7,13 9,66 9,21 8,14 12,03 10,86 9,17
EBIT1,4 2,10 1,80 3,00 3,26 2,93 5,22 5,13 4,00
EBIT-Marge5 6,39 5,37 7,85 7,54 6,41 10,40 9,21 7,41
Jahresüberschuss1 1,60 1,25 2,10 2,25 2,07 3,97 3,48 2,70
Netto-Marge6 4,87 3,73 5,50 5,21 4,53 7,91 6,25 5,00
Cashflow1,7 -2,60 2,60 1,30 1,82 0,74 2,39 5,03 3,70
Ergebnis je Aktie8 0,38 0,31 0,52 0.56 0,52 0,99 0,87 0,68
Dividende8 0,10 0,10 0,15 0,15 0,15 0,20 0,20 0,15
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: RWM

 

Foto: Datron AG

 



Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse gründete im Mai 2013 die auf Datenjournalismus fokussierte Seite boersengefluester.de. Zuvor war er 19 Jahre bei dem Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. 2016 gewann Gereon Kruse mit boersengefluester.de beim viel beachteten finanzblog award der comdirect bank den Publikumspreis und belegte gleichzeitig noch den 3. Platz in der Jurywertung.