LEO
Leoni
Anteil der Short-Position: 11,87%
CCAP
CORESTATE CAPITAL...
Anteil der Short-Position: 10,30%
EVT
Evotec OAI
Anteil der Short-Position: 9,87%
TKA
ThyssenKrupp
Anteil der Short-Position: 7,49%
AOX
Alstria Office
Anteil der Short-Position: 6,46%
NDA
Aurubis
Anteil der Short-Position: 6,17%
GBF
Bilfinger Berger
Anteil der Short-Position: 6,00%
SDF
K+S
Anteil der Short-Position: 5,95%
ZO1
ZOOPLUS
Anteil der Short-Position: 5,23%
KCO
Klöckner &
Anteil der Short-Position: 4,60%
DBK
Deutsche Bank
Anteil der Short-Position: 4,22%
BOSS
HUGO BOSS
Anteil der Short-Position: 3,97%
SZG
Salzgitter
Anteil der Short-Position: 3,89%
LXS
Lanxess
Anteil der Short-Position: 3,88%
DUE
Dürr
Anteil der Short-Position: 3,72%
NDX1
Nordex
Anteil der Short-Position: 3,66%
SANT
S+T (Z.REG.MK.Z.)...
Anteil der Short-Position: 3,52%
AR4
AURELIUS EQ.OPP.
Anteil der Short-Position: 3,46%
SAE
SHOP APOTHEKE EUR...
Anteil der Short-Position: 3,12%
DAI
Daimler
Anteil der Short-Position: 1,07%
WAC
Wacker Neuson
Anteil der Short-Position: 0,87%
TMV
TEAMVIEWER INH
Anteil der Short-Position: 0,65%
HOT
Hochtief
Anteil der Short-Position: 0,50%

bet-at-home.com: Starkes drittes Drittel

Einen starken Eindruck machen auf uns die neuesten Zahlen von bet-at-home.com: Obwohl im laufenden Jahr kein sportliches Großereignis wie eine Fußball-WM oder -EM stattfand, steht nach neun Monaten 2015 beim Rohertrag (Spielvolumen minus ausbezahlte Gewinne) mit 87,49 Mio. Euro ein Plus von 8,4 Prozent gegenüber dem vergleichbaren Vorjahreswert. Klare Botschaft: Die im zweiten Quartal des Vorjahrs für die Weltmeisterschaft in Brasilien deutlich hochgefahrenen Marketingaufwendungen haben sich gelohnt und waren keine flüchtige Ausgabe. Das zeigt einmal mehr der stattliche Rohertrag von 30,75 Mio. Euro im dritten Quartal 2015. Höher als von boersengefluester.de erwartet fällt auch das Ergebnis von Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 22,1 Mio. Euro aus. Demnach kam der Linzer Wettanbieter mit rechtlichem Sitz in Düsseldorf im dritten Quartal 2015 auf ein EBITDA von immerhin 6,1 Mio. Euro. Die Analysten hatten hier rund 1 Mio. Euro weniger erwartet. Auch der Marketingaufwand – bei bet-at-home.com eine zentrale Kennzahl – entwickelte sich überraschend moderat. Zwar war davon auszugehen, dass die Werbegelder gegenüber dem direkten Vorjahresquartal spürbar ansteigen würden – schon allein aufgrund der neuen Trikotsponsorschaft für den Bundesligisten Hertha BSC Berlin. Letztlich lagen die Werbegelder mit 11,65 Mio. Euro aber doch niedriger als zu vermuten war.

 

Bildschirmfoto 2015-11-09 um 11.33.33

 

Die Prognose für das Gesamtjahr hat Finanzvorstand Michael Quatember bestätigt. Demnach ist bei einem „leicht erhöhten” Brutto-Wett- und Gamingertrag mit einem EBITDA von mehr 25 Mio. Euro zu rechnen. Zur Einordnung: Die Analysten erwarten hier im Schnitt gut 25,7 Mio. Euro EBITDA. Dem steht eine Marktkapitalisierung von gegenwärtig knapp 330 Mio. Euro entgegen. Da gibt es eigentlich schon nichts zu meckern. Noch wesentlich vorteilhafter sieht die Bewertung sogar unter Berücksichtigung der üppigen liquiden Mittel von 43,1 Mio. Euro aus. Darüber hinaus gewährt bet-at-home.com dem französischen Großaktionär Betclic Everest ein anständig verzinstes Darlehen von 55 Mio. Euro. Boersengefluester.de bleibt daher bei seiner Kaufen-Einschätzung für den Small Cap. Summa summarum sollte es nur noch eine Frage der Zeit sein, bis die Notiz erstmals in dreistellige Regionen stürmt. Das Kursziel siedeln wir derzeit bei mindestens 110 Euro an. Die Investmentstory ist weiterhin intakt. Ende November präsentiert das Management zudem auf dem Eigenkapitalforum in Frankfurt. Fakt ist: Das Interesse an dem Titel hat in den vergangenen drei Jahren kontinuierlich zugenommen. Längst interessieren sich nicht mehr nur Investoren aus dem Sport- und Wettbereich für bet-at-home.com. Ähnlich wie Borussia Dortmund hat es mittlerweile auch bet-at-home.com geschafft, für breitere Anlegerkreise interessant zu werden. Dabei liefert die Gesellschaft mit schöner Regelmäßigkeit gute Zahlen und agiert dabei sogar noch herrlich unaufgeregt. Zudem rückt mit der EM 2016 in Frankreich – neben dem üblichen Ligabetrieb – ganz allmählich bereits das nächste fußballerische Großereignis ins Rampenlicht.

 

bet-at-home.com  Kurs: 46,140 €

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
bet-at-home.com
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A0DNAY 46,140 Halten 323,81
KGV 2020e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
15,38 18,38 0,838 15,16
KBV KCV KUV EV/EBITDA
8,88 13,05 2,26 7,477
Dividende '18 in € Dividende '19e in € Div.-Rendite '18
in %
Hauptversammlung
6,50 2,00 14,09 20.05.2020
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
04.05.2020 14.09.2020 04.11.2019 30.03.2020
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
-4,86% -17,80% 0,74% -15,65%
    

 

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019e
Umsatzerlöse1 85,46 85,62 107,03 121,61 138,67 145,39 143,35 140,00
EBITDA1,2 1,83 14,98 26,73 31,69 33,04 35,47 36,22 23,00
EBITDA-Marge3 2,14 17,50 24,97 26,06 23,83 24,40 25,27 16,43
EBIT1,4 1,19 14,31 25,80 30,76 31,88 34,13 34,95 22,00
EBIT-Marge5 1,39 16,71 24,11 25,29 22,99 23,47 24,38 15,71
Jahresüberschuss1 1,71 14,51 25,64 30,50 31,00 32,85 32,61 9,05
Netto-Marge6 2,00 16,95 23,96 25,08 22,36 22,59 22,75 6,46
Cashflow1,7 0,16 19,95 26,42 23,15 30,23 25,90 24,81 19,00
Ergebnis je Aktie8 0,25 2,07 3,66 4.37 4,42 4,68 4,65 1,30
Dividende8 0,30 0,40 0,60 2,25 7,50 7,50 6,50 2,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: PKF Fasselt Schlage

 

Foto: bet-at-home.com

 



Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse gründete im Mai 2013 die auf Datenjournalismus fokussierte Seite boersengefluester.de. Zuvor war er 19 Jahre bei dem Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. 2016 gewann Gereon Kruse mit boersengefluester.de beim viel beachteten finanzblog award der comdirect bank den Publikumspreis und belegte gleichzeitig noch den 3. Platz in der Jurywertung.