AIXA
Aixtron
Anteil der Short-Position: 16,10%
LEO
Leoni
Anteil der Short-Position: 15,17%
HDD
Heidelberger Druckm.
Anteil der Short-Position: 7,30%
DEQ
Deutsche EuroShop
Anteil der Short-Position: 6,40%
TKA
ThyssenKrupp
Anteil der Short-Position: 5,75%
GBF
Bilfinger Berger
Anteil der Short-Position: 5,57%
GXI
Gerresheimer
Anteil der Short-Position: 5,56%
KCO
Klöckner &
Anteil der Short-Position: 5,33%
ZO1
ZOOPLUS
Anteil der Short-Position: 4,94%
NDA
Aurubis
Anteil der Short-Position: 4,70%
FNTN
FREENET
Anteil der Short-Position: 4,51%
DBK
Deutsche Bank
Anteil der Short-Position: 4,44%
LXS
Lanxess
Anteil der Short-Position: 3,42%
G1A
GEA Group
Anteil der Short-Position: 2,70%
B4B
METRO ST
Anteil der Short-Position: 2,67%
DLG
Dialog Semiconductor
Anteil der Short-Position: 2,18%
S92
SMA Solar Techn.
Anteil der Short-Position: 2,11%
ARL
Aareal Bank
Anteil der Short-Position: 1,94%
BOSS
HUGO BOSS
Anteil der Short-Position: 1,86%
GLJ
GRENKE
Anteil der Short-Position: 1,84%
LHA
Lufthansa
Anteil der Short-Position: 1,45%
SANT
S+T (Z.REG.MK.Z.)...
Anteil der Short-Position: 1,13%
ADL
ADLER REAL ESTATE
Anteil der Short-Position: 0,68%

Baumot Group: Heiße Plaketten-Aktie

Anleger, die Wert auf möglichst nachhaltige Geschäftsmodelle, robuste Bilanzen, eine zeitnahe Berichterstattung und verlässliche Dividenden legen, brauchen eigentlich gar nicht weiterlesen. All das bietet die Baumot Group nämlich nicht. Und trotzdem gehört das Unternehmen seit Monaten zu den am intensivsten diskutierten Titeln aus dem Small Cap-Sektor. Die vermutlich ohnehin bekannte Story in Kurzform: Mit dem BNOx-Abgasnachbehandlungssystem verfügt Baumot zwar über eine, in vielen Tests für tauglich befundene, Hardwarelösung zur Eindämmung unerlaubt hoher Schadstoffemissionen in Dieselfahrzeugen. Allerdings kommt Baumot im heimischen Pkw-Sektor damit bislang nicht zum Zug, weil sich entweder die Politik und/oder aber die Fahrzeughersteller gegen den Einbau solcher Filtersysteme stemmen. Trotzdem gibt sich Finanzvorstand Roger Kavena im Hintergrundgespräch mit boersengefluester.de zuversichtlich, was die Zukunft angeht: „Die Frage ist nicht, ob eine Hardwarenachrüstung kommt, sondern: Wann kommt sie und welche Fahrzeuge wird sie betreffen?“

Dabei räumt Kavena ein, dass die Liquiditätslage von Baumot durchaus angespannt ist, obwohl er selbst vor wenigen Wochen über den Verkauf von Aktien eine Brückenfinanzierung in Höhe von rund 600.000 Euro gestemmt hat. Dass Baumot eventuell die Luft ausgehen könnte, hält der Manager jedoch für eine unwahrscheinliche Annahme. „Wir haben sehr gute Investoren im Hintergrund.“ Losgelöst davon dürfte es jedoch nicht schaden, wenn in der hitzig geführten Diskussion um das wirtschaftliche Potenzial ein wenig mehr Sachlichkeit einkehrt. Sollte es tatsächlich grünes Licht für die Hardwarelösung geben, geht Kavena davon aus, dass jährlich rund 100.000 BNOx-Einheiten von Baumot ausgeliefert werden: „Wir werden jetzt in Produktionsvorleistung gehen, damit wir innerhalb von sechs Monaten die „Rennertypen“ liefern können.“ Der Kundenpreis für ein BNOx-System dürfte zwischen 1.500 und 2.000 Euro liegen. Freilich bricht damit nicht unmittelbar der Reichtum der Baumot aus, unter anderem gilt es noch Aufwendungen für Werkzeug, Engineering etc. zu stemmen.

 

Baumot Group  Kurs: 1,482 €

 

Die Seriennachrüstung für den volumenstarken VW Passat ist zwar bereits abgeschlossen. Doch je nach Anzahl unterschiedlicher Systeme – in der Spitze geht es wohl um etwa 20 Varianten – dürften am Ende rund 5 Mio. Euro an zusätzlichen Kosten zu veranschlagen sein. Die Schätzungen der Analysten, was den künftigen Umsatz und die operativen Renditen angeht, sind derweil allesamt mit massiver Unsicherheit behaftet. Natürlich ist es möglich, dass Baumot 2019 auf Erlöse von 80 bis 90 Mio. Euro kommt und dabei eine operative Rendite zwischen drei und fünf Prozent erzielt. Genauso gut möglich ist aber auch, dass sich die Zahlenspiele als Makulatur erweisen und Baumot darauf setzen muss, dass das bisherige Stammgeschäft in der Abgasnachbehandlung von Bussen und Landmaschinen halbwegs stabil läuft. Ganz ehrlich: Boersengefluester.de traut sich hier keine valide Einschätzung zu. Wer zocken will, kann das mit der Baumot-Aktie super machen. Wer dagegen langfristig investieren mag, sollte sich bei anderen Titeln umsehen. Noch ein technischer Hinweis: Am 13. März wird die Kapitalherabsetzung im Verhältnis 2:1 umgesetzt. Danach gibt es nur noch 15.202.398 Aktien, die unter der WKN A2G8Y8 gehandelt werden. An der Marktkapitalisierung und den sonstigen Bewertungskennzahlen ändert sich dadurch nichts, alle Daten werden entsprechend adjustiert.

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Baumot Group
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
A2G8Y8 1,482 Verkaufen 27,26
KGV 2020e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
13,47 0,00 0,000 -0,81
KBV KCV KUV EV/EBITDA
57,51 - 2,77 -4,334
Dividende '17 in € Dividende '18 in € Div.-Rendite '18
in %
Hauptversammlung
0,00 0,00 0,00 Aug. 2019
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
30.10.2019 30.06.2019
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
5,93% -18,35% -26,81% -51,69%
    

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019e
Umsatzerlöse1 30,25 20,85 29,18 26,81 38,26 9,83 17,50 0,00
EBITDA1,2 -2,14 -2,46 1,84 -4,23 -3,55 -6,19 -4,00 0,00
EBITDA-Marge3 -7,07 -11,80 6,31 -15,78 -9,28 -62,97 -22,86 0,00
EBIT1,4 -3,77 -8,24 -8,36 -11,61 -13,06 -8,92 -6,90 0,00
EBIT-Marge5 -12,46 -39,52 -28,65 -43,30 -34,13 -90,74 -39,43 0,00
Jahresüberschuss1 -4,26 -8,79 -7,77 -13,19 -9,45 -8,50 -7,15 0,00
Netto-Marge6 -14,08 -42,16 -26,63 -49,20 -24,70 -86,47 -40,86 0,00
Cashflow1,7 -1,53 -0,10 0,67 -2,05 -1,09 -3,98 -3,40 0,00
Ergebnis je Aktie8 -0,96 -0,56 -0,94 -0.66 -0,68 -0,56 -0,43 -0,04
Dividende8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: Baker Tilly

 

Foto: Baumot Group AG



Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse gründete im Mai 2013 die auf Datenjournalismus fokussierte Seite boersengefluester.de. Zuvor war er 19 Jahre bei dem Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. 2016 gewann Gereon Kruse mit boersengefluester.de beim viel beachteten finanzblog award der comdirect bank den Publikumspreis und belegte gleichzeitig noch den 3. Platz in der Jurywertung.