Die Finanzierung des 54-Prozent-Paket-Kaufs der FinTech Group für den aus Willich stammenden Banktechnikspezialisten XCOM wirft ihre Schatten voraus. So plant die bislang aus Flatex, CeFDex und Aktionärsbank bestehende FinTech-Gruppe die Ausgabe von bis zu 1.399.528 neuen Aktien. Das entspricht ziemlich exakt zehn Prozent des bisherigen Kapitals. Ein Bezugsrecht für bestehende Anteilseigner gibt es nicht. Die Papiere werden im Rahmen einer Privatplatzierung – ohne Prospekt – an institutionelle Investoren verkauft. Da der Preis nahe am aktuellen Kurs liegen soll, ist mit einem Mittelzufluss von brutto gut 13 Mio. Euro zu rechnen. Das Ausmaß dieser Kapitalerhöhung deckt sich mit den zuletzt am Markt kursierenden Spekulationen. Parallel hatte sich das Unternehmen ein zinsgünstiges Mezzanine-Darlehen gesichert. Durch die Kapitalerhöhung dürfte sich der direkte Anteil von Großaktionär Bernd Förtsch von 55,88 Prozent auf 50,80 Prozent verringern. Indirekt hält der Kulmbacher Unternehmer noch über die bislang mit 20,51 Prozent engagierte Beteiligungsgesellschaft Heliad Equity Partners weitere Stücke. Hintergrund des Einstiegs bei der XCOM ist der Zugriff auf die White-Label-Bank biw, über die unter anderem die Kundengeschäfte der Flatex abgewickelt werden. Boersengefluester.de hatte ausführlich über die Hintergründe der Transaktion berichtet (zu dem Beitrag kommen Sie HIER). Mit der Kapitalerhöhung unternimmt die FinTech Group einen wichtigen nächsten Schritt. Doch es warten noch viele Herausforderungen auf Vorstandschef Frank Niehage: Insbesondere gilt es, unnötige Doppelkosten für den Betrieb von Flatex und der Aktionärsbank zu vermeiden. Ohnehin sind Branchenkenner gespannt, ob es überhaupt ein tragfähiges Zukunftskonzept für die Aktionärsbank gibt. Die bisherigen Kundenzahlen liegen jedenfalls spürbar unter den Erwartungen. Ohnehin gibt es seit dem Einstieg bei der biw bank keine zwangsläufige Notwendigkeit mehr für den mit einer Vollbanklizenz ausgestatteten Newcomer. Und innerhalb der sich rasant bewegenden Fintech-Szene warten die Experten sowieso auf die nächsten Schritte der Kulmbacher. Vor diesem Hintergrund ist verständlich, dass die Börse trotz des zweifelsfrei grandiosen XCOM-Coups bislang vergleichsweise reserviert reagiert. Die Marke von 10 Euro vermochte der Kurs in den vergangenen Tagen jedenfalls nicht signifikant zu überspringen. Dennoch glauben wir: Sobald alle wichtigen strategischen Punkte geklärt sind und dem Kapitalmarkt ein schlüssiges 360-Grad-Fintech-Paket präsentiert wird, sollte die Post abgehen. Für eine Höherbewertung könnte zudem das avisierte Upgrade vom Entry Standard in das streng regulierte Handelssegment Prime Standard sowie das Zweitlisting an der Londoner AIM sorgen. Fazit boersengefluester.de: Hier entwickelt sich gerade eine super interessante Investmentstory, die allerdings noch Ecken und Kanten hat. Die Erwartungshaltung hinsichtlich der Ertragsperspektiven ist bereits recht sportlich. Dennoch raten wir risikobereiten Investoren zum Einstieg. Die Analysten von Hauck & Aufhäuser versehen die FinTech-Aktie mit einem Kursziel von immerhin 17 Euro.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 0,000 | 0,00 | ||
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| 0,00% | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
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Erstmals seit dem 11. Mai 2010 kostet die Aktie von Eckert & Ziegler wieder weniger als 20 Euro. Damit hat der Anteilschein des auf Strahlenmedizin fokussierten Unternehmens im laufenden Jahr gut 30 Prozent an Wert eingebüßt. Eine Entwicklung, die boersengefluester.de so nicht erwartet hat. Unsere bislang recht positive Einschätzung für den Small Cap hat sich damit als falsch herausgestellt. Die Neun-Monats-Zahlen der Berliner lagen unter den Erwartungen, auch wenn sich der Vorstand noch nicht komplett von dem Ziel verabschiedet hat, im laufenden Jahr ein Ergebnis je Aktie von 2 Euro zu erzielen. Realistischer scheint in Börsenkreisen jedoch ein Gewinn von gut 1,60 Euro pro Anteilschein. Der von boersengefluester.de berechnete Buchwert je Aktie beträgt momentan 16,06 Euro. Wirklich teuer ist die „EZAG-Aktie” damit nicht. Doch das schlechte Sentiment mahnt zur Vorsicht. Auch wenn es schon recht spät ist, wir wechseln unsere Einschätzung kurzfristig auf „Verkaufen” und werden uns die weitere Entwicklung erst einmal von außen ansehen.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Eckert & Ziegler | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 565970 | 33,280 | Halten | 704,60 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 20,80 | 25,98 | 0,81 | 36,61 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 3,19 | 14,87 | 2,86 | 11,46 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 0,50 | 0,05 | 0,15 | 28.05.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 14.05.2024 | 09.08.2024 | 14.11.2024 | 22.03.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -17,14% | -10,32% | -19,42% | -23,74% |
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