Viscom: Kurs mit neuem Highscore

Nach der Hauptversammlung Ende Mai gönnte sich der Aktienkurs von Viscom seine beinahe obligatorische Konsolidierungsphase. Kein Wunder: Der Hersteller von Prüfanlagen für die Elektronikindustrie schüttet traditionell attraktive Dividenden aus, dementsprechend gefragt ist der Small Cap meist in den Wochen vor der HV. Anleger, die kühlen Kopf bewahrt haben und die Schwächephase womöglich sogar zum Aufstocken genutzt haben, haben derweil alles richtig gemacht. In einem Aufwasch mit den Halbjahreszahlen hat Viscom nämlich die Prognosen für 2017 heraufgesetzt: Demnach rechnen die Hannoveraner jetzt mit einer EBIT-Marge zwischen 14 und 16 Prozent – nach zuvor 13 bis 15 Prozent. Gleichzeitig erhöhte die Gesellschaft ihre bisherige Erlösvorschau von 80 bis 85 Mio. Euro auf einen Korridor von 87 bis 92 Mio. Euro. Insgesamt sollte Viscom im laufenden Jahr damit auf ein Ergebnis vor Zinsen und Steuern zwischen 12,2 und 14,7 Mio. Euro zusteuern. Zur Einordnung: Die Analysten trauten Viscom bislang ein EBIT von rund 12 Mio. Euro zu. So gesehen müssten die Experten ihre Schätzungen also ein gutes Stück nachbessern, zumal zum Halbjahr bereits ein EBIT von 5,7 Mio. Euro zu Buche stand. Der Aktienkurs reagierte natürlich fixer und schoss um gut neun Prozent auf ein neues All-Time-High von 23,16 Euro. Auf diesem Niveau beträgt die Marktkapitalisierung annähernd 209 Mio. Euro. Unter Berücksichtigung des Netto-Finanzguthabens von knapp 7 Mio. Euro wird der Titel also etwa mit dem Faktor 14 auf das für 2017 zu erwartende EBIT gehandelt. Isoliert gesehen, ist das nicht gerade niedrig. Andererseits: Bei Isra Vision akzeptieren die Investoren ein beinahe doppelt so hohes Multiple. Boersengefluester.de bleibt daher vorerst bei der Kaufen-Einschätzung für die Viscom-Aktie. Übertrieben hohe Erwartungen an das weitere Kurspotenzial sind jedoch Fehl am Platz.

 

Viscom  Kurs: 25,000 €

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2012 2013 2014 2015 2016 2017e
Umsatzerlöse1 50,04 49,82 62,25 69,39 77,25 90,80
EBITDA1,2 10,11 7,84 10,81 11,93 12,75 16,00
EBITDA-Marge3 20,20 15,74 17,37 17,19 16,50 17,62
EBIT1,4 9,25 6,77 9,38 10,16 10,50 14,20
EBIT-Marge5 18,49 13,59 15,07 14,64 13,59 15,64
Jahresüberschuss1 6,64 4,72 6,69 3,53 7,13 9,52
Netto-Marge6 13,27 9,47 10,75 5,09 9,23 10,48
Cashflow1,7 9,52 7,17 4,76 5,96 0,10 11,00
Ergebnis je Aktie8 0,75 0,53 0,75 0.40 0,80 1,05
Dividende8 0,60 1,70 1,00 0,40 0,45 0,50
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: PricewaterhouseCoopers

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Viscom
WKN Kurs in € Einschätzung
784686 25,000 Kaufen
KGV 2018e KBV Börsenwert in Mio. €
21,01 4,70 225,50
Dividende '16 in € HV-Termin Div.-Rendite in %
0,45 31.05.2017 1,80

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Isra Vision
WKN Kurs in € Einschätzung
548810 152,650 Halten
KGV 2018e KBV Börsenwert in Mio. €
30,53 4,15 668,80
Dividende '16 in € HV-Termin Div.-Rendite in %
0,48 15.03.2017 0,31

 

Foto: pixabay



Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse gründete im Mai 2013 die auf Datenjournalismus fokussierte Seite boersengefluester.de. Zuvor war er 19 Jahre bei dem Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. 2016 gewann Gereon Kruse mit boersengefluester.de beim viel beachteten finanzblog award der comdirect bank den Publikumspreis und belegte gleichzeitig noch den 3. Platz in der Jurywertung.