Für Dividendenjäger gibt es im November normalerweise nicht viel zu holen. Nur zwei Unternehmen aus dem boersengefluester.de-Aktienuniversum DataSelect bedienen ihre Anteilseigner in diesem Monat mit einer Gewinnbeteiligung. Der Fußballclub Borussia Dortmund hat seine (steuerfreie) Ausschüttung bereits an die Aktionäre überwiesen. Damit richten sich die Blicke der Anleger nun auf die Hauptversammlung von Schloss Wachenheim am 28. November in der Europahalle Trier. Um 30 Prozent auf 0,30 Euro pro Aktie hat die Sektkellerei ihre Dividende für das Geschäftsjahr 2012/13 (30. Juni) erhöht. Damit kommt der Anteilschein auf eine Rendite von brutto 2,7 Prozent. Das klingt nicht übermäßig prickelnd – liegt aber in erster Linie daran, weil sich der Aktienkurs des Small Caps vergleichsweise stürmisch nach oben bewegt. Seit Ende des Geschäftsjahres hat der Anteilschein nun um 18 Prozent an Wert gewonnen. Dementsprechend sinkt die Dividendenrendite, zumindest wenn man die Ausschüttung stets in Bezug auf den aktuellen Aktienkurs setzt.
Der Bericht zum ersten Quartal des Geschäftsjahrs 2013/14 vermittelt ein starkes Bild von der Gesellschaft aus Trier. Von Juli bis Ende September 2013 kam die Gesellschaft bei einem Umsatzplus von fast zwölf Prozent auf ein operatives Ergebnis von 6,32 Mio. Euro. In der entsprechenden Vorjahresperiode lag das EBIT (Gewinn vor Zinsen und Steuern) noch bei 3,85 Mio. Euro. Das Ergebnis je Aktie zog von 0,21 auf 0,41 Euro an. Ein Unsicherheitsfaktor ist allerdings der relativ verhaltene Ausblick des Vorstands. So gesteht Firmenlenker Wilhelm Seiler ein, dass sich die Entwicklung zum Ende des Quartals bereits „merklich abgeschwächt“ habe. Die aufgrund der höheren Weinpreise notwendig gewordenen Preiserhöhungen kamen bei der Kundschaft offenbar nicht sonderlich gut an. Entscheidend wird nun, wie sich das Geschäft in dem für Wachenheim so wichtigen zweiten Quartal entwickeln wird. Immerhin fallen Weihnachten und Silvester in diese Abrechnungsperiode. Zu beiden Festen knallen die Sektkorken besonders häufig. Stattliche 80 Prozent steuerte das Weihnachtsquartal im Vorjahr zum Gesamtgewinn bei. Dagegen sind Q3 (Januar bis März) und Q4 (April bis Juni) bei der Sektkellerei Schloss Wachenheim eher zu vernachlässigen.
 |
|
Schloss Wachenheim  |
|
Trotz der Unsicherheiten hielt Seiler jedoch an seiner Vorgabe fest, wonach für 2013/14 bei leicht höheren Umsatzerlösen mit einem stabilen Überschuss zu rechnen sei. Zur Einordnung: Im Vorjahr erzielt die Gesellschaft einen Gewinn von 11,91 Mio. Euro – entsprechend 1,21 Euro pro Aktie. Verglichen mit dem aktuellen Aktienkurs von 11,20 Euro käme Wachenheim also auf ein KGV von lediglich rund zehn. Überdurchschnittlich attraktiv ist der Titel aber auch mit Blick auf das Eigenkapital. Nach Abzug der Anteile Dritter und der Dividendensumme von 2,376 Mio. Euro ergibt sich ein Buchwert je Aktie von gut 15,40 Euro. Demnach wird das Papier mit einem Abschlag von rund 27 Prozent auf den Buchwert gehandelt. Die Marktkapitalisierung beträgt zurzeit 88,7 Mio. Euro, wovon sich allerdings nur 29,9 Prozent im Streubesitz befinden. Den Rest hält die Günther Reh AG (Faber Sekt). Hintergrund ist die bereits 1996 erfolgte Verschmelzung der Sektkellerei Faber mit der Sektkellerei Schloss Wachenheim.
Boersengefluester.de rät bei der Wachenheim-Aktie zum Einstieg. Die Dividendenrendite von brutto 2,7 Prozent gerät angesichts des insgesamt sehr attraktiven Bewertungspakets beinahe in den Hintergrund, zumal die 0,30 Euro Dividende am Tag nach der Hauptversammlung ohnehin vom Kurs abgezogen werden. Nach Abgeltungssteuer und Solizuschlag kommen beim Aktionär (ohne Kirchensteuer) dann 0,22 Euro an. Unser Kursziel für die Aktie von Schloss Wachenheim beträgt auf Sicht von zwölf Monaten 13,50 Euro. Damit hätte der Titel ein Potenzial von 20 Prozent. Letztlich hängt aber alles davon ab, wie das Weihnachts- und Silvestergeschäft verlaufen wird.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023e | ||
| Umsatzerlöse1 | 324,53 | 337,16 | 338,21 | 354,58 | 383,98 | 425,75 | 460,00 | |
| EBITDA1,2 | 33,00 | 32,42 | 33,37 | 39,58 | 45,03 | 44,46 | 46,40 | |
| EBITDA-Marge3 | 10,17 | 9,62 | 9,87 | 11,16 | 11,73 | 10,44 | 10,09 | |
| EBIT1,4 | 23,83 | 22,98 | 18,97 | 24,42 | 29,19 | 27,38 | 28,70 | |
| EBIT-Marge5 | 7,34 | 6,82 | 5,61 | 6,89 | 7,60 | 6,43 | 6,24 | |
| Jahresüberschuss1 | 16,37 | 16,00 | 12,99 | 17,65 | 21,22 | 19,02 | 20,20 | |
| Netto-Marge6 | 5,04 | 4,75 | 3,84 | 4,98 | 5,53 | 4,47 | 4,39 | |
| Cashflow1,7 | 20,76 | 27,02 | 12,96 | 42,66 | 21,92 | 26,43 | 0,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 1,40 | 1,38 | 0,96 | 1,32 | 1,73 | 1,38 | 1,47 | |
| Dividende8 | 0,50 | 0,50 | 0,40 | 0,50 | 0,60 | 0,60 | 0,60 | |
|
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: Nexia |
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| Schloss Wachenheim | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 722900 | 15,200 | Kaufen | 120,38 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 9,05 | 11,96 | 0,75 | 11,12 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 0,64 | 4,56 | 0,28 | 4,30 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 0,60 | 0,60 | 3,95 | 16.11.2023 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 08.11.2023 | 22.02.2024 | 08.05.2024 | 21.09.2023 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -2,36% | -5,92% | -7,32% | -6,17% |
|
|||
Foto: Schloss Wachenheim AG
