Ende Mai wird es soweit sein: Dann geht die comdirect bank mit ihrem neuen Logo und – was für die Anleger vermutlich weit wichtiger ist – ihrer frisch gestalteten Webseite an den Start. Beim Pressetermin in der 22. Etage des Hotel Innside Eurotheum in der City von Frankfurt stellten der Vorstandschef Arno Walter sowie der Marketing- und Vertriebsvorstand Sven Deglow das neue Design schon einmal vor – boersengefluester.de war dabei. Einzelne Funktionalitäten der neuen Homepage konnten wir zwar noch nicht testen. Auf den ersten Blick sieht die Umgebung jedoch ziemlich modern aus: Große Bilder, urbanes Umfeld – wie man das heute als Webdesigner mit entsprechendem Budget im Hintergrund eben so macht. Das Logo „comdirect“ wird künftig einheitlich in Zitronen-Farbe auf Anthrazit-Untergrund geschrieben. Verzichtet haben die Quickborner auf den „Punkt“, der momentan noch vor dem alten Logo „.comdirect“ steht. „ Die comdirect soll als digitale Marke wahrgenommen werden“, sagt Walter. Und sein Kollege Deglow betont, dass das bereits 2005 eingeführte bisherige Logo „behutsam weiterentwickelt“ wurde.

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Die meisten Börsianer lassen Details wie der gewählte Schrifttyp „FF Mark“ und der Verlauf des Farbspektrums allerdings eher kalt, so dass das Management des Discountbrokers zur Sicherheit auch die Zahlen für das erste Quartal des laufenden Jahres im Gepäck hatte. Große Überraschungen blieben aus. Der Gewinn vor Steuern lag mit 23,73 Mio. Euro um 3,8 Prozent unterhalb dem Niveau des entsprechenden Vorjahresquartals. Angesichts des anhaltenden Drucks auf das Zinsergebnis und dem per saldo labilen Börsenumfeld war mit einem Ergebnis in ungefähr dieser Größenordnung zu rechnen. Theoretisch hätte der Gewinn sogar auch wesentlich kräftiger zurückgehen können, doch die comdirect hat im Auftaktquartal 2016 deutlich weniger in Werbung gesteckt als im Jahr zuvor, als die Kampagne „Bank. Neu gedacht.“ mit voller Marketingwucht durchgezogen wurde. Für das zweite Halbjahr 2016 geht CEO Walter zwar davon aus, dass wieder mehrt investiert wird: „Wir sind seit jeher eine Wachstums-Company.“ Doch der Manager ist sicher, die richtige Balance zu finden: „Das ist gutes, gelerntes Handwerk in der comdirect.“ Das große Thema im Privatkundengeschäft bleibt die Ausweitung des Transaktionsvolumens sowie eine weitere Steigerung der Depotzahlen – momentan sind das immerhin rund 959.000 Stück. „Wir nähern uns der Marke von einer Million“, sagt Walter.

Für aktive Anleger soll noch im laufenden Quartal die neue „Mobile Trading App“ live gehen. Zudem starte die comdirect ein eigenes Ratenkreditangebot. Summa summarum bleibt bei dem SDAX-Unternehmen also alles in Bewegung – wie man es von einem dynamischen Vertreter aus der Finanzbranche auch erwartet. Gemessen daran präsentiert sich die Aktie der comdirect erstaunlich schwankungsarm. Am großen Bild hat sich allerdings auch nichts geändert: Einer der wesentlichen Pluspunkte ist die attraktive Dividendenrendite von zurzeit annähernd vier Prozent. Zur Hauptversammlung am 12. Mai 2016 steht eine unveränderte Ausschüttung von 0,40 Euro auf der Agenda. Insgesamt beträgt die Ausschüttungssumme 56,488 Mio. Euro – 81,27 Prozent davon werden an den Großaktionär Commerzbank überwiesen. Krasser aus Sicht der Commerzbank dürften allerdings die anderen Bewertungsmaßstäbe sein, die der comdirect zugestanden werden. Von einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) im Bereich um 20 oder Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) von 2,4 kann der DAX-Konzern jedenfalls nur träumen. Allerdings engen diese stattlichen Relationen auch das weitere Aufwärtspotenzial der comdirect-Aktie ein. Letztlich ist es nach unserer Auffassung aber so: Sofern der Titel im Laufe des Jahres seinen Dividendenabschlag aufholt und im Idealfall noch um ein paar Prozentpunkte an Wert gewinnt, hat sich ein Investment in dieses Unternehmen schon dicke ausgezahlt.

INVESTOR-INFORMATIONEN
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WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
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KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
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Dividende '22 in €	Dividende '23e in €	Div.-Rendite '23e in %	Hauptversammlung
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Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
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Foto: comdirect bank AG