PBB
DT.PFANDBRIEFBK
Anteil der Short-Position: 8,37%
SDF
K+S
Anteil der Short-Position: 7,69%
HFG
HELLOFRESH INH
Anteil der Short-Position: 6,69%
VAR1
Varta
Anteil der Short-Position: 4,85%
NDX1
Nordex
Anteil der Short-Position: 4,84%
ZAL
ZALANDO
Anteil der Short-Position: 4,49%
DHER
DELIVERY HERO
Anteil der Short-Position: 4,13%
ENR
SIEMENS ENERGY
Anteil der Short-Position: 3,98%
AIXA
Aixtron
Anteil der Short-Position: 3,83%
COK
Cancom IT Systeme
Anteil der Short-Position: 3,65%
PSM
PROSIEBENSAT.1
Anteil der Short-Position: 3,58%
LXS
Lanxess
Anteil der Short-Position: 3,21%
BOSS
HUGO BOSS
Anteil der Short-Position: 3,18%
S92
SMA Solar Techn.
Anteil der Short-Position: 3,01%
RHM
Rheinmetall
Anteil der Short-Position: 2,41%
SZG
Salzgitter
Anteil der Short-Position: 1,70%
EVT
Evotec OAI
Anteil der Short-Position: 1,61%
TUI
TUI
Anteil der Short-Position: 1,49%
PUM
Puma
Anteil der Short-Position: 1,41%
WCH
Wacker Chemie
Anteil der Short-Position: 1,35%
NEM
Nemetschek
Anteil der Short-Position: 1,26%
FRA
Fraport
Anteil der Short-Position: 1,04%
LHA
Lufthansa
Anteil der Short-Position: 0,59%

All For One Steeb: Am Ende zahlt es sich aus

Wenn es um die Digitalisierung des Mittelstands geht, berichtet Lars Landwehrkamp direkt von der Front. Immerhin ist der CEO von All For One Steeb für ganz viele Kunden aus dem Maschinen- und Anlagenbau, dem Automobilzulieferbereich sowie dem Konsumgütersektor erster Ansprechpartner, wenn es um die passende IT-Umgebung für sich rasant wandelnde Geschäftsmodelle geht. „Die Transformation durchzieht sämtliche Bereiche. Hier geht es nicht darum, etwa nur den Vertrieb oder die Produktion effizienter zu machen“, sagt Landwehrkamp beim Besuch in den Redaktionsräumen von boersengefluester.de. Derartige Umwälzungen und die zunehmende Bedeutung von Cloud-basierten Softwaremodellen haben freilich auch erhebliche Rückstrahleffekte auf das Zahlenwerk des SAP-Spezialisten All For One Steeb. „Wir müssen wesentlich mehr in die Zukunft investieren“, sagt Finanzvorstand Stefan Land. Eigentlich hätte das schon in den Ergebnissen für das Geschäftsjahr 2014/15 (30. September) sichtbar sein sollen, aber damals fehlten All For One Steeb schlichtweg die Ressourcen für viele der anstehenden Projekte.

Dafür haben die Filderstädter in der vergangenen Abrechnungsperiode umso mehr für Technologie und Digitale Lösungen ausgegeben. Das erklärt unter anderem auch, warum die EBIT-Marge im vergangenen Jahr – trotz deutlich gestiegener Umsätze – von knapp acht Prozent auf gut sieben Prozent gerutscht ist (lesen Sie dazu auch den Beitrag von boersengefluester.de HIER). An der Börse sorgt diese Transformationsphase dafür, dass sich die Notiz von All For One Steeb in den vergangenen Monaten per saldo nur seitwärts entwickelte. Nach der extrem guten Performance von 2000 bis 2015 ist das kein Beinbruch, zumal die Bewertung zwischenzeitlich auch eher ambitioniert war. Boersengefluester.de ist jedoch zuversichtlich, dass der Small Cap – die Marktkapitalisierung beträgt 259,5 Mio. Euro – ein aussichtsreiches Langfristinvestment bleibt. Was die Entwicklung der Margen angeht, sieht CFO Stefan Land durch die sich verändernden Rahmenbedingungen sogar noch Potenzial: „Das Maximum wird sich nach oben verschieben.“ Für 2016/17 liegt die offizielle Vorschau bei Erlösen von 280 bis 290 Mio. Euro sowie einem Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) zwischen 18,5 und 20,5 Mio. Euro.

 

All for One Group  Kurs: 55,200 €

 

Das wiederum würde im mittleren Prognosekorridor auf ein im Vergleich zu 2015/16 ähnliches Renditeniveau hinauslaufen. Bereits für 2017/18 kalkulieren die Experten der BankM in ihrer jüngsten Studie (Download HIER) mit einer EBIT-Marge von 7,8 Prozent. Abzuwarten bleibt, wie sich All For One Steeb durch weitere Akquisitionen – in den vergangenen sechs Jahren gab es bereits sechs Zukäufe – entwickeln wird. Bange zu werden braucht den Investoren angesichts der vielen Übernahmen aber nicht. Bislang hat die Integration der Neuerwerbe stets super geklappt. Ein Malus aus Investorensicht ist schon eher der überschaubare Streubesitz von rund 24 Prozent – ansonsten wäre der im Prime Standard gelistete Titel längst ein Anwärter für den TecDAX. Wesentlicher Anteilseigner mit rund 25 Prozent ist die Wiener Unternehmens Invest. Ähnlich viele Aktien besitzt mittlerweile die von ihr kontrollierte UIAG Informatik-Holding. Derzeit ist allerdings nicht absehbar, dass der faktische Mehrheitsaktionär seinen Anteil weiter ausbauen wird. Etwa zwölf Prozent sind darüber hinaus der Beko Holding zurechenbar, rund zehn Prozent hält Qino Capital Partners aus der Schweiz. Summa summarum gehört die Aktie von All For One Steeb klar zu unseren Favoriten aus dem IT-Sektor: Ein erfahrenes Management, die konsequente Ausrichtung auf den Mittelstand und die soliden Bilanzrelationen sind die wichtigsten Pluspunkte.

 

Foto: pixabay

 

 

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
All for One Group
WKN Kurs in € Einschätzung Börsenwert in Mio. €
511000 55,200 Kaufen 275,01
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV
18,90 23,09 0,84 22,02
KBV KCV KUV EV/EBITDA
2,97 6,83 0,56 6,67
Dividende '22 in € Dividende '23e in € Div.-Rendite '23e
in %
Hauptversammlung
1,45 1,45 2,63 14.03.2024
Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
09.02.2024 16.05.2024 08.08.2024 18.12.2023
Abstand 60Tage-Linie Abstand 200Tage-Linie Performance YtD Performance 52 Wochen
6,75% 26,46% 16,95% 29,88%
    

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023e
Umsatzerlöse1 300,52 332,36 359,22 355,39 372,94 452,65 487,95
EBITDA1,2 29,37 31,21 25,60 41,29 42,08 47,09 43,68
EBITDA-Marge3 9,77 9,39 7,13 11,62 11,28 10,40 8,95
EBIT1,4 20,06 20,58 12,60 19,29 20,63 17,60 14,91
EBIT-Marge5 6,68 6,19 3,51 5,43 5,53 3,89 3,06
Jahresüberschuss1 13,09 13,71 13,10 13,08 13,52 11,04 11,20
Netto-Marge6 4,36 4,13 3,65 3,68 3,63 2,44 2,30
Cashflow1,7 21,27 23,41 20,00 41,37 34,78 28,06 40,24
Ergebnis je Aktie8 2,63 2,82 2,05 2,55 2,68 2,20 2,23
Dividende8 1,20 1,20 1,20 1,20 1,45 1,45 1,45
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben

  Geschäftsbericht 2023 - Kostenfrei herunterladen.  
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: BDO

 

 



Über Gereon Kruse

Gereon Kruse
Gereon Kruse ist Gründer des in Frankfurt ansässigen Finanzportals boersengefluester.de und seit vielen Jahren ein profunder Kenner von Kapitalmarktthemen und Experte für Datenjournalismus. Sein Spezialgebiet sind deutsche Aktien – insbesondere Nebenwerte. Investmentprofis aus dem Small- und Midcap-Bereich stufen die Qualität der Berichterstattung von boersengefluester.de laut der IR.on-Medienstudie 2020/21 mit der Bestnote 1,67 ein. Im Gesamtranking der Onlinemedien liegt die Seite mit Abstand auf Platz 1. Beim finanzblog award der comdirect bank hat boersengefluester.de den Publikumspreis und zusätzlich noch den 3. Platz in der Jurywertung gewonnen. Zuvor war Gereon Kruse 19 Jahre beim Anlegermagazin BÖRSE ONLINE tätig – von 2000 bis Anfang 2013 in der Funktion des stellvertretenden Chefredakteurs.