Jetzt ist die Katze aus dem Sack: Aus Nanostart soll – wie zu vermuten war – ein Immobilienunternehmen werden. Zu diesem Zweck plant die über die BF Holding mehrheitlich (53,1 Prozent) dem Kulmbacher Unternehmer Bernd Förtsch zurechenbare Nanotech-Beteiligungsgesellschaft umfangreiche Finanztransaktionen: Via Sachkapitalerhöhung sollen 3.120.00 neue Aktien, jeweils bewertet mit 1,43 Euro, ausgegeben werden. Dafür bekommt Nanostart 49 Prozent der Anteile an der Renaissance Real Estate Frankfurt GmbH. Nach eigenen Angaben verfügt die Gesellschaft über ein „aussichtsreiches Portfolio mit Bestlagen im Wohnbereich in den Städten Frankfurt am Main, Offenbach und Mainz.“ Nähere Informationen gibt es nicht – die Webseite von Renaissance ist aktuell inhaltslos. Interessant: Der Firmensitz des Unternehmens befindet sich im Frankfurter Westhafen, dort wo auch die FinTech Group ihr Headquarter hat. Hinter Renaisssnace stehen dem Vernehmen nach die auf Malta registrierte Apeiron Investment Group sowie die Frankfurter Minai-Azari & Dr. Lipinski Vermögensverwaltungs Holding GmbH. In Finanzkreisen ist die Apeiron nicht ganz unbekannt, es handelt sich um das Family Office von Finanztausendsassa Christian Angermayer. Minai wiederum ist Teil eines schwer zu durchschauenden Netzwerks von Firmen mit Immobilienbesitz im Rhein-Main-Gebiet. Auf einer „zeitnah“ geplanten außerordentlichen Hauptversammlung soll die neue Strategie „untermauert“ werden. Außerdem ist eine Umfirmierung geplant. Zum neuen Namen für Nanostart gibt es aber noch keine Angaben.

Vorerst holen Nanostart noch die Schatten der Vergangenheit ein. Die Rede ist von einem weiteren Abschreibungsbedarf von mehr als 2,5 Mio. Euro auf das bestehende Portfolio. Keine neuen Informationen gibt es hingegen zu der per Jahresende 2015 fällig werdende Restforderung aus dem MagForce-Darlehensverkauf an die Avalon Capital One im Zuge der damaligen Bilanzsanierung. Die US-Beteiligungsgesellschaft hatte vor etlichen Jahren – als MagForce kurz davor war, gegen die Wand zu fahren – Schulden der Berliner aufgekauft und ist via Sacheinlage zum Großaktionär des Medizintechnikunternehmens geworden. Abgesichert ist die Forderung von Nanostart  durch 6,8 Millionen MagForce-Aktien, die einen Gegenwert von derzeit rund 38 Mio. Euro haben. Allerdings hat der Kapitalmarkt Zweifel, ob die Restforderung tatsächlich bei Nanostart eingeht. Auf Basis der erhöhten Aktienzahl von künftig 9.360.000 Stück hätte Nanostart einen Börsenwert von 16,7 Mio. Euro. Was künftig an Grundbesitz, liquiden Mitteln und Schulden dagegen steht, lässt sich gegenwärtig nur für Insider abschätzen. Das macht die Bewertung der Nanostart-Aktie nahezu unmöglich. Mutige Investoren bleiben trotzdem engagiert. Die Revitalisierung der Aktie bietet – bei allen Risiken – auch erkleckliche Chancen. Jedenfalls haben Anleger alles richtig gemacht, wenn sie unserem Rat (HIER) gefolgt sind und nicht auf das bis Ende Oktober 2015 befristete Rückkaufangebot von Förtsch zu 1,20 Euro je Nanostart-Aktie eingegangen sind.

Coreo	Kurs: 0,306 €

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Coreo
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
A0B9VV	0,306	-	6,90
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
0,00	14,09	0,00	-0,96
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
0,24	-	0,78	66,54
Dividende '22 in €	Dividende '23e in €	Div.-Rendite '23e in %	Hauptversammlung
0,00	0,00	0,00	12.07.2023
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
	31.10.2023		31.05.2024
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
0,99%	-8,11%	-5,56%	-36,25%

Bis knapp vor die Marke von 20 Euro hat sich der Aktienkurs von Technotrans vorgeschoben. Signifikant höhere Regionen hatte der Small Cap zuletzt im Juli 2007 erreicht – damals ging es allerdings von oben nach unten. 2015 hat sich der Anteilschein des Anbieters von Kühlsystemen auf Flüssigkeitsbasis mit einem Wertzuwachs von 107 Prozent dagegen in den „Club der Verdoppler“ gespielt.  Dieses Kunststück gelang im laufenden Jahr nur 37 Aktien der insgesamt 536 von boersengefluester.de regelmäßig analysierten Titel. Die jüngsten Kursziele der Analysten für die Technotrans-Aktie bewegen sich zwischen 20 und 24 Euro. Zumindest aus dieser Perspektive scheint das Potenzial also ganz allmählich ausgereizt. Dabei ist Technotrans zweifelsfrei eine super Firma, die in den vergangenen Jahren mit großem Erfolg aus der hohen Abhängigkeit von den Kunden aus der Druckereibranche gelöst hat. Für 2015 dürfte die Gesellschaft aus dem westfälischen Sassenberg ein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von etwa 9 Mio. Euro einfahren. Dem steht eine Marktkapitalisierung von 133 Mio. Euro entgegen. Stets eine große Hilfe für Technotrans waren die soliden Bilanzrelationen: Die Eigenkapitalquote beträgt fast 64 Prozent. Zudem verfügt das Unternehmen über eine Netto-Cash-Position von mehr als 9 Mio. Euro. Um auch für Neueinsteiger unter Dividendenaspekten einigermaßen interessant zu sein, müsste Technotrans die Ausschüttung allerdings spürbar anheben – für 2,5 Prozent Dividendenrendite wäre beispielsweise ein Satz von fast 0,50 Euro pro Anteilschein notwendig (nach 0,33 Euro für 2014). Einen derart kräftigen Aufschlag halten wir jedoch für eher unwahrscheinlich. Boersengefluester.de kalkuliert derzeit mit einer Gewinnbeteiligung von 0,40 Euro für 2015. Dennoch: Wer den Titel im Depot hat, sollte bei diesem hochwertigen Small Cap engagiert bleiben.

Technotrans	Kurs: 17,250 €

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Technotrans
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
A0XYGA	17,250	Kaufen	119,16
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
10,52	21,35	0,49	14,06
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
1,31	5,09	0,45	6,39
Dividende '22 in €	Dividende '23e in €	Div.-Rendite '23e in %	Hauptversammlung
0,64	0,62	3,59	17.05.2024
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
14.05.2024	14.08.2024	19.11.2024	21.03.2024
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
-1,75%	-11,19%	-20,87%	-37,73%

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Viel Schwung nach oben hat zurzeit der Aktienkurs von InVision. Mittlerweile hat die Notiz des Anbieters von cloudbasierter Software für die Personalplanung in Call Centern auch die seit Sommer gültige obere Begrenzung von gut 47 Euro signifikant durchstoßen und die Marke von 50 Euro erreicht. Das Potenzial nach oben ist enorm: Mitte Mai kostete der Anteilschein noch fast 60 Euro. Doch nach einer Reihe von starken Meldungen waren die Börsianer mit den jüngsten Quartalszahlen nicht so richtig happy. Selbst die Kaufen-Einschätzung von Warburg Research mit dem runden Kursziel von 100 Euro verpuffte zunächst. Ganz konkrete Gründe für den frischen Kursschwung gibt es nicht. Auffällig ist jedoch, dass die Trendwende an der Börse mit dem Eigenkapitalforum in Frankfurt zusammenfällt. Offenbar hat Vorstand Peter Bollenbeck dort also eine Menge Investoren vom Wachstumspotenzial der mittlerweile in Düsseldorf ansässigen Gesellschaft überzeugt. Boersengefluester.de hatte die Aktie zuletzt mit „Halten” eingestuft. Das war einen Tick zu vorsichtig. Andererseits: Wer das Papier im Depot hat, wird sich bestimmt nicht beschweren. Ende Januar wird InVision die vorläufigen Zahlen für 2015 veröffentlichen. Demnach soll bei Erlösen rund 12 Mio. Euro ein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von etwa 2,5 Mio. Euro herausspringen. Für 2016 rechnen die Experten von Edison Research aus London mit einem EBIT von gut 3,4 Mio. Euro. Die Konsensschätzungen für das 2016er-EBIT liegen freilich bei deutlich über 4 Mio. Euro. Kapitalisiert ist der Small Cap zurzeit mit knapp 107 Mio. Euro, was auf einen stattlichen EBIT-Faktor von knapp 25 hinausläuft.

INVESTOR-INFORMATIONEN
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InVision
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
585969	5,800	-	12,96
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
11,15	25,11	0,44	33,92
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
2,11	-	0,90	-5,38
Dividende '22 in €	Dividende '23e in €	Div.-Rendite '23e in %	Hauptversammlung
0,00	0,00	0,00	29.08.2023
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
11.05.2023	24.08.2023	30.11.2023	30.03.2023
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
0,36%	-5,01%	-5,69%	-27,50%

InVision	Kurs: 5,800 €

Mit einem Kursplus von gut 50 Prozent gehört die – Ende Juni in den SDAX beförderte – Ferratum-Aktie im laufenden Jahr zum oberen Drittel der Performancetabelle aus dem Small-Cap-Index. Dabei hatten die meisten Investoren dem Anteilschein des Anbieters von Kleinkrediten via Smartphone so eine Entwicklung gar nicht zugetraut, denn wenige Wochen nach dem Börsengang Anfang Februar kippte die Stimmung an der Börse doch ziemlich um. Und auch das Sektoretikett „Fintech” war – zumindest mit Blick auf das internationale Parkett – längst kein Garant für steigende Kurse. Die amerikanische Crowdfunding-Plattform Lending Club verlor seit dem IPO Ende 2014 jedenfalls beinahe die Hälfte an Wert. Doch der finnische Ferratum-Gründer Jorma Jokela hat bislang stets geliefert und legt – genau wie CFO Clemens Krause – größten Wert auf Profitabilität. 2015 und 2016 stehen bei Ferratum ganz im Zeichen der internationalen Expansion und der Ausweitung des Produktangebots. Mittlerweile ist Ferratum in 23 Ländern aktiv, zu Jahresbeginn waren es noch 19. Neu hinzugekommen sind Norwegen, Kanada Frankreich und zuletzt Mexiko. Mittelfristig will Ferratum in 30 Ländern präsent sein. Der wichtigste Kurstreiber für die Ferratum-Aktie bleibt allerdings der für die erste Jahreshälfte 2016 in ausgewählten europäischen Ländern geplante Launch der Mobile Bank. In Schweden läuft der Testbetrieb für das digitale Geldhaus bereits. „Wir sind überzeugt, dass unsere Plattform das private Bankgeschäft revolutionieren kann”, sagt Jokela. Die Bewertung der Ferratum-Aktie sieht mit einem Börsenwert von 565 Mio. Euro schon recht sportlich aus. Die Analysten von Hauck & Aufhäuser kalkulieren für 2015 schließlich „nur” mit einem Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von knapp 16 Mio. Euro. Doch die Erwartungen sind enorm: Für 2017 stehen bereits 48 Mio. Euro EBIT in den Berechnungen der Analysten. Für boersengefluester.de bleibt der SDAX-Wert einer der Favoriten aus dem Fintech-Bereich. Das Vorstandsteam macht auf uns einen hervorragenden Eindruck. Wem die Aktie zu heiß ist, sollte einen Blick auf die Ferratum-Anleihen (WKN: A1X3VZ und WKN: A1W9NS) werfen. Allerdings werden die Bonds nur in 100.000er-Stücken gehandelt.

Multitude	Kurs: 5,300 €

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Multitude
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
A1W9NS	5,300	Kaufen	115,16
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
5,70	14,54	0,38	11,60
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
0,64	0,73	0,50	1,90
Dividende '22 in €	Dividende '23e in €	Div.-Rendite '23e in %	Hauptversammlung
0,12	0,19	3,58	25.04.2024
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
16.05.2024	22.08.2024	14.11.2024	28.03.2024
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
12,29%	36,31%	22,12%	35,90%

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