Aktuell zu Ihren Aktien: MBB Industries, MIFA Fahrradwerke, Paragon, Turbon

An dieser Stelle kommentieren wir aktuelle Unternehmensmeldungen und weisen auf interessante Kursentwicklungen oder Daten für den Gesamtmarkt hin. Dazu gibt es Einschätzungen von Analysten zu Einzelaktien. Die Auswahl erfolgt rein subjektiv und hat keinen Anspruch auf Vollständigkeit.

Die Beteiligungsgesellschaft MBB Industries bewegt sich mit ihren Zahlen zum ersten Quartal 2014 ganz leicht unterhalb der Analystenprognosen. Bei Erlösen von 55,6 Mio. Euro kam die unter anderem bei Delignit engagierte Gesellschaft auf einen Gewinn von 3,2 Mio. Euro. Hauck & Aufhäuser kalkulierte mit Umsätzen von 57 Mio. Euro sowie einem Überschuss von 3,4 Mio. Euro. Für das Gesamtjahr bleiben die Berliner bei ihren Prognosen, wonach mit einem Umsatz von 250 Mio. Euro und einem Ergebnis auf Vorjahresniveau zu rechnen sei. MBB hatte zuletzt massiv in die Infrastruktur wesentlicher Tochtergesellschaften investiert und sollte in den kommenden Quartalen dafür belohnt werden. Zur Hauptversammlung am 30. Juni 2014 wird das Unternehmen eine von 0,50 auf 0,55 Euro je Anteilschein erhöhte Dividende vorschlagen. Das ist bereits bekannt. Neu ist hingegen, dass auf dem Aktionärstreffen auch die Umwandlung in eine europäische Aktiengesellschaft „SE“ sowie eine Umfirmierung in „MBB“ vorgeschlagen wird – das Wort „Industries“ wird also aus dem Unternehmensnamen gestrichen. Der Rechtsformwechsel ist nicht zwingend nachteilig für Privatanleger. Das haben etliche Unternehmen mit starkem Familienanstrich – etwa Mensch und Maschine oder Steico – gezeigt, die bereits vor MBB diesen Schritt gegangen sind. Künftig rücken Geschäftsführung und Kontrolle auch bei MBB zusammen. Wie boersengefluester.de aus zahlreichen Gesprächen mit Vorständen mitgenommen hat, ist der Arbeitsaufwand für eine solche Umfirmierung allerdings beachtlich. Losgelöst davon: Wir bleiben bei unserer positiven Einschätzung für die MBB-Aktie und können uns mit dem Kursziel der WGZ Bank von 31 Euro gut anfreunden. Den jüngsten Kursrücksetzer sehen wir eher als Einstiegschance.

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
MBB
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
A0ETBQ	100,000		571,64
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
29,41	31,85	0,92	53,56
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
1,04	4,52	0,60	1,23
Dividende '22 in €	Dividende '23e in €	Div.-Rendite '23e in %	Hauptversammlung
1,00	1,01	1,01	26.06.2024
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
15.05.2024	14.08.2024	14.11.2024	29.03.2024
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
3,56%	16,55%	6,04%	19,19%

Eine traumhafte Performance legte in den vergangenen Wochen die Aktie von Turbon hin – boersengefluester.de hatte bereits sehr frühzeitig auf die interessanten Perspektiven des Anbieters von Druckerpatronen hingewiesen (den ersten Beitrag finden Sie HIER). Insbesondere die Ankündigung der Hattinger, für 2013 neben einer Basisdividende von 0,60 Euro noch einen Bonus von 1,00 Euro je Anteilschein zu zahlen, sorgte für Kauflaune an der Börse. Die Hauptversammlung findet am 18. Juni statt. Ebenfalls sehen lassen, können sich die Zahlen für das erste Quartal 2014, wenngleich sie stark von der jüngsten Akquisition in den Vereinigten Staaten geprägt sind. Bei einem Erlösplus von einem Drittel auf 25,1 Mio. Euro legte das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) geringfügig von 1,5 auf 1,6 Mio. Euro zu. Für das Gesamtjahr 2014 rechnet Turbon bei Erlösen von mehr als 100 Mio. Euro mit einem Gewinn vor Steuern von über 6 Mio. Euro. Das deckt sich mit den bisherigen Aussagen. Die Marktkapitalisierung des Small Caps beläuft sich mittlerweile auf 45 Mio. Euro – das lässt immer noch Raum nach oben. Spätestens nach der Hauptversammlung, könnte sich das Chartbild aber eintrüben. Häufig ist es so, dass Anleger, die in erster Linie von der Dividende angelockt wurden, nach dem Zahltag Kasse machen und ihre Aktien verkaufen. Bei marktengen Titeln wie Turbon kann das spürbare Auswirkungen auf den Kurs haben.

INVESTOR-INFORMATIONEN
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Turbon
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
750450	3,260	Halten	10,74
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
7,76	9,42	0,82	15,45
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
0,57	-	0,19	0,83
Dividende '22 in €	Dividende '23e in €	Div.-Rendite '23e in %	Hauptversammlung
0,20	0,10	3,07	23.08.2024
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
	17.08.2023		29.04.2024
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
-4,61%	-15,01%	-18,50%	-16,84%

Schon seit Mitte März hat der Aktienkurs des Automobilzulieferers Paragon den Turbolader eingeschaltet. Immerhin gewann das Papier in diesem Zeitraum um fast ein Drittel an Wert und sorgt damit für eine Marktkapitalisierung von 59,6 Mio. Euro. Dabei könnten die Zahlen für das erste Quartal 2014 den Anlegern eigentlich einen ganz schönen Schrecken einjagen. Bei einem Umsatzanstieg um gut 15 Prozent knickte das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) um 33 Prozent auf 0,6 Mio. Euro ein. Unterm Strich blieb ein Gewinn von gerade einmal 87.000 Euro stehen – nach 458.000 Euro im vergleichbaren Vorjahresquartal. Vorstandschef Klaus Dieter Frers begründet den Einbruch mit etlichen Sonderfaktoren wie einem geänderten Produktmix, Neueinstellungen und Aufwendungen für die Geschäftsbereiche Karosserie-Kinematik und Elektromobilität. Ohne diese Posten wäre das EBIT um 45 Prozent auf 1,3 Mio. Euro gestiegen. Für boersengefluester.de ist das zunächst einmal keine schlagende Argumentation, denn sämtliche Posten gehören für Unternehmen von der Größe Paragons nicht zwingend in die Kategorie „Außerordentlich“. Immerhin: Für das Gesamtjahr hält Firmenlenker Frers seine Prognose aufrecht, wonach mit einem Erlösplus von rund acht Prozent und einer EBIT-Marge von zirka zehn Prozent zu rechnen sei. Demnach könnten die Delbrücker auf Umsätze von knapp 80 Mio. Euro sowie ein Betriebsergebnis von rund 8 Mio. Euro kommen. Ein stattlicher Teil des Gewinns dürfte allerdings durch Zinsaufwendungen aufgefressen werden, zumal Paragon für weitere 3 Mio. Euro Anleihen im Rahmen einer Privatplatzierung unterbringen konnte. Damit erhöht sich das Bondvolumen auf 13 Mio. Euro – ursprünglich geplant waren einmal bis zu 20 Mio. Euro. Unabhängig davon: Zurzeit honorieren die Investoren, dass sich Paragon immer stärker als Player im Bereich Elektromobilität positioniert. Im laufenden Jahr soll der Bereich bereits mehr als 10 Mio. Euro zum Konzernumsatz beisteuern. Eingesetzt werden die Batteriepacks in Trolleybussen, kleinen Nutzfahrzeugen, Gabelstaplern und der Solarbrache. Boersengefluester.de bleibt vorerst bei seiner Kaufen-Einschätzung für den Small Cap. Wie bereits in den Vorjahren, werden die Investoren aber vermutlich auch 2014 lange auf die Folter gespannt, ob Paragon die ambitionierten Prognosen tatsächlich einhalten kann.

INVESTOR-INFORMATIONEN
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Paragon
WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
555869	4,100	-	18,56
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
16,40	28,04	0,59	-1,65
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
3,76	1,44	0,12	5,83
Dividende '22 in €	Dividende '23e in €	Div.-Rendite '23e in %	Hauptversammlung
0,00	0,00	0,00	12.06.2024
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK
07.05.2024	21.08.2024	13.11.2023	25.04.2024
Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
29,95%	-2,17%	6,77%	-22,64%

Verdächtig still war es in den vergangenen Wochen um die Sanierung bei dem schlingernden Fahrradhersteller MIFA geworden – dem Aktienkurs bekam diese Ruhe gar nicht. Im Tief sackte er bis auf 2,10 Euro. Jetzt sorgen Presseberichte für Aufsehen, wonach sich das indische Unternehmen Hero Cycles stärker als gedacht bei dem Unternehmen aus Sachsen-Anhalt beteiligen will. Bislang war stets von einem Engagement im Volumen von rund 15 Mio. Euro und einer Minderheitsbeteiligung von 25 Prozent plus X die Rede. Laut der „Platow Börse“ denkt Hero nun offenbar sogar über eine vollständige Übernahme mit späterem Börsenrückzug nach, die „Süddeutsche Zeitung“ spricht zumindest von einer Mehrheitsbeteiligung. Die Stücke des früheren Firmenchefs Peter Wicht soll sich Hero dem Vernehmen nach bereits gesichert haben. Angeblich steht demnächst eine Kapitalerhöhung zu rund 3 Euro je Aktie auf dem Plan. Auf eine lukrative Übernahmeofferte sollten die freien Aktionäre aber nicht setzen. Selbst wenn Hero über die Marke von 30 Prozent kommen sollte, dürfte sich die Gesellschaft via Bafin von der dann eigentlich fälligen Pflichtofferte befreien lassen – eine im Rahmen von Sanierungen gängige Praxis. Für einen potenziellen Übernehmer wäre diese Klausel in diesem Fall ohnehin von entscheidender Bedeutung, schließlich liegt der Durchschnittskurs der vergangenen 90 Tage – daran bemisst sich die Höhe der Pflichtofferte – noch spürbar über der aktuellen Notiz. Interessant wird nun auch wieder ein Blick auf die Anleihe von MIFA Fahrradwerke (WKN: A1X25B). Der noch bis 2018 laufende Bond war zuvor ebenfalls abgestürzt, konnte sich nun aber ebenfalls berappeln. Wie nahezu alle Anleihen, besitzt auch die Schuldverschreibung von Mifa Klauseln für den Fall eines Kontrollwechsels, wenn also ein neuer Eigentümer auf mehr als 50 Prozent der Stimmen kommt. Normalerweise hätten die Gläubiger dann ein Sonderkündigungsrecht und könnten die vorzeitige Rückzahlung verlangen. Mit zu den Anleiheinhabern soll auch Großaktionär Carsten Maschmeyer gehören. Der frühere AWD-Chef und Investor hatte zuletzt stets durchblicken lassen, dass er seine MIFA-Stücke nicht verkaufen will und zu dem Unternehmen stehe. Für Privatanleger handelt es sich um eine ganz schwierige Gemengelage, in der jede Partei geneigt ist, durch gezielte Indiskretionen die Kurse in die gewünschten Bahnen zu lenken. Für boersengefluester.de bleiben die MIFA-Aktie und die MIFA-Anleihe Halten-Positionen.

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de

WKN	Kurs in €	Einschätzung	Börsenwert in Mio. €
	0,000		0,00
KGV 2025e	KGV 10Y-Ø	BGFL-Ratio	Shiller-KGV
0,00	0,00	0,00	0,00
KBV	KCV	KUV	EV/EBITDA
0,00	0,00	0,00	0,00
Dividende '22 in €	Dividende '23e in €	Div.-Rendite '23e in %	Hauptversammlung
0,00	0,00	0,00
Q1-Zahlen	Q2-Zahlen	Q3-Zahlen	Bilanz-PK

Abstand 60Tage-Linie	Abstand 200Tage-Linie	Performance YtD	Performance 52 Wochen
0,00%	0,00%	0,00%	0,00%